כצפוי: פישר הותיר את הריבית על כנה ברמה של 4.25%

אחרי ארבע העלאות ריבית רצופות, החליט הערב (ב') נגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר, לקחת פסק זמן והותיר את הריבית לחודש אוקטובר ללא שינוי, ברמה של 4.25%. זאת למרות שני המדדים הגבוהים במיוחד שנרשמו בחודשיים האחרונים (1.1% ביולי ו-0.8% באוגוסט).

ההחלטה לא להעלות את הריבית, למרות האינפלציה הגבוהה, נובעת מרצונו של פישר להימנע מזעזועים על רקע המשבר הפיננסי בארה"ב ולסייע לפעילות במשק שמראה לאחרונה סימני האטה.

בשבוע שעבר קיבל החלטה דומה גם נגיד הבנק האמריקאי, בן ברננקי, וכתוצאה מההחלטה של פישר היום נותר הפער בין ריבית בנק ישראל לבין הריבית על הדולר ללא שינוי, ברמה של 2.25%.

הריבית נותרה 4.25%

לדברי בנק ישראל, ההחלטה לא לשנות את הריבית היא חלק מהמדיניות לשמור על יציבות המחירים ועל היציבות הפיננסית ולתמוך יחד עם זאת בצמיחה. "האינפלציה בפועל המחושבת 12 חודשים לאחור", ציינו בבנק, "עומדת על 5%, והיא גבוהה מהגבול העליון של תחום יעד האינפלציה שקבעה הממשלה (1%-3%), אך מנגד הציפיות האינפלציוניות ל- 12 החודשים הבאים מתכנסות כבר אל תוך תחום היעד".

בדברי ההסבר להחלטת הריבית מציין עוד בנק ישראל כי הירידה שנרשמת בחודשיים האחרונים במחירי הסחורות והאנרגיה בעולם עשויה לתמוך בירידת האינפלציה בעולם וגם בישראל. בהמשך, מציין הבנק את התחשבותו בהחרפה שחלה לאחרונה במשבר הפיננסי בארצות הברית, הגורם להגדלת אי הוודאות והתנודתיות במחירי הנכסים הפיננסיים בעולם ובישראל.

בתגובה להחלטת הנגיד ציין אורי יהודאי, יו"ר ועדת הכלכלה בהתאחדות התעשיינים, כי פישר ממשיך להוכיח אחריות משקית ומבין היטב את גודל האיום על המשק הישראלי בשל המשבר בכלכלה העולמית, הסערה בשווקים הפיננסיים והתחזקותו המחודשת של השקל.

בעקבות החלטת הריבית מעריכים ב"מרץ השקעות" כי לאור המשבר הפיננסי העולמי יצטרך בנק ישראל לנקוט במדיניות מוניטרית מרחיבה. להערכתם, נגיד בנק ישראל לא יעלה את הריבית עד סוף השנה, ובמהלך המחצית הראשונה של השנה הבאה הוא אף יתחיל להוריד אותה.

גם בישיר בית השקעות מעריכים כי בחודשים הקרובים צפוי נגיד בנק ישראל להפחית את הריבית. להערכתם, הריבית צפויה לרדת ברבעון הראשון של 2009 וייתכן שהיא אף תרד כבר לקראת סוף השנה הנוכחית.

בחודש שעבר העלה פישר את הריבית במשק ב-0.25% ל-4.25%. זו היתה העלאה הרביעית ברציפות שביצע הנגיד והיא נועדה לאותת למשק כי לדעת פישר המאבק באינפלציה חשוב יותר מסיוע לפעילות הריאלית במשק. את ההחלטה לשוב ולהעלות את הריבית הסביר אז בנק ישראל בצורך לשמור על מדיניות המחירים ועל יעד האינפלציה שקבעה הממשלה (1%-3%).