ירידה של 29% במספר קרנות ההון-סיכון החדשות בארה"ב

איגוד קרנות ההון-סיכון האמריקאי פרסם אתמול (ב') דו"ח רבעוני שלילי נוסף, בו הוא חושף ירידה של כ-29% בבציר הקרנות החדשות שגייסו הון ברבעון השלישי של השנה ביחס לרבעון המקביל אשתקד. ברבעון האחרון גיייסו 55 קרנות חדשות סכום מצרפי של 8.1 מיליארד דולר, וזאת בהשוואה לרבעון השלישי של 2007, אז גייסו 78 קרנות חדשות סכום מצרפי של 8.6 מיליארד דולר.

מספר הקרנות שגייסו הון ברבעון האחרון הוא הנמוך מאז 2006, יחד עם זאת הסכום שגויס רחוק מלהיות נמוך; בשנת 2006 עמד סכום הגיוס הממוצע לרבעון על כ-7.9 מיליארד דולר, כאשר מרבית הרבעונים הניבו סכומים נמוכים יותר. בשנת 2005 עמד סכום הגיוס הממוצע לרבעון על כ-7.1 מיליארד דולר, כך שהסכום שגויס ברבעון האחרון, 8.1 מיליארד דולר, אינו מסמן ירידה מהותית בסכום הכסף המגויס לקרנות הון סיכון חדשות.

הקרן שגייסה את הסכום הגבוה ביותר, 925 מיליון דולר, היא קרן סקויה מס' 4 לחברות בוגרות. אך הסכום הגבוה אינו מסמן דווקא גישה אופטימית מצידה של סקויה, אלא גישה מעשית: במצב שבו חברות פורטפוליו אינם יכולות להנפיק בבורסה מפאת ירידה דרסטית בשווי הריאלי שלהן, ובשוק בו מתחולל קפאון בכמות המיזוגים והרכישות , אין ברירה אלא לגייס מימון רב יותר על מנת להשאיר את החברות האיכותיות בפורטפוליו עם האף מעל למים. קרנות נוספות שגייסו סכומים יוצאי דופן: אוסטין ונצ'רס שגייסה 900 מיליון דולר לקרן עשירית וקרן אינטרווסט שגייסה 650 מיליון דולר לקרן עשירית. מתוך השלוש רק לסקויה נוכחות בישראל, עם חברות פורטפוליו כגון ג'ג'ה, דיסקרטיקס, פונטיס ואמובי.

בדיקת "כלכליסט" מראה שקרן סקויה היא אחת מקרנות ההון סיכון הבולטות שהשקיעו בחברות הייטק בזמן המשבר האחרון, עם 2 חברות שהניבו לה אקזיטים בשווי מצרפי של 260 מיליון דולר: אקטונה וטופיו שזכו להשקעות מפתח מסקויה בשנים 2001-2003.

יש לציין כי קרן באטרי, שהשלימה ברבעון האחרון גיוס של 250 מיליון דולר בלבד, משלימה באמצעות גיוס שנעשה ברבעון שלפניו לאותה הקרן  לסכום המצטבר של מיליארד דולר.

למרות הסכום המצרפי הגבוה בגיוס האחרון, יש לשער שמרבית הגיוסים נסגרו עוד לפני סיבוב המשבר הנוכחי, כך שיש לצפות שסכום הגיוס ירד עוד בצורה משמעותית ברבעון הבא.

"התוצאות של הרבעון מוכיחות את מה שכולם ציפו לו," אומר מרק היסן, נשיא איגוד קרנות ההון-סיכון בארה"ב. "קרנות המוכיחות תוצאות טובות יגייסו קרנות גדולות יחסית בכדי להשקיע לטווח ארוך יותר בחברות הדורשות השקעה לאורך זמן רב כגון מדעי-החיים או קלינטק. למרות המשבר הכלכלי, הקרנות שמחזירות את ההשקעה לבעליהן יהנו מבציר גיוס טוב, אך לא כל החברות הטובות הזקוקות למימון יראו מכך השקעה".