בלעדי: אורמת עשויה למחוק מיליונים מתיק ה־ARS שלה

ההתקשרות עם ליהמן ברדרס עלולה לעלות לאורמת ביוקר: חברת האנרגיה הירוקה שבשליטת יהודה ויהודית ברוניצקי השקיעה בשנים עברו עשרות מיליוני דולרים באיגרות חוב מסוג ARS המגובות במשכנתאות ששווקו לה. ל"כלכליסט" נודע כי אורמת כבר מחקה כ־10.7 מיליון דולר בגין ההשקעה, אשר נעשתה בתיווכו של בנק ההשקעות ליהמן ברדרס שקרס בספטמבר. יתרת ההשקעה של אורמת בתיק עומדת על 34 מיליון דולר, וחלקים נרחבים ממנה עלולים להימחק ברבעון הנוכחי לאור קריסת הבנק.

ARS הוא מוצר פיננסי - איגרת חוב לטווח ארוך, שגובתה במשכנתאות שהריבית עליהן נקבעת במכרז מדי שבוע. משבר הסאב־פריים שפרץ בקיץ 2007 הביא חברות רבות, בהן גם אורמת, לבצע מחיקות חלקיות של ההשקעה באותם מכשירים ששווקו בזמנו על ידי בנקי השקעות שונים. גם בדו"חות השנתיים לשנת 2007 וגם בדו"חות הרבעון הראשון של 2008 ביצעה אורמת הפחתות בגין המשבר, אולם ברבעון השני של השנה נמנעה מלעשות כן.

במצגת למשקיעים שקיימה החברה לפני כמה חודשים, זמן רב לפני קריסת ליהמן ברדרס, אמרה בעלת השליטה יהודית ברוניצקי כי בכוונת החברה להחזיק ביתרת תיק ה־ARS, בתקווה שבתוך שנה וחצי תוכל למכור אותה במחיר שיאפשר לה להחזיר את ההפסדים שכבר רשמה.

אולם בעוד חברות אחרות נעזרו בבנקי השקעות שונים ששיווקו את איגרות ה־ARS, אתרע מזלה של אורמת והבנק המשווק שלה קרס - מה שמותיר את החברה עם השקעה כושלת, וללא סיכוי לפיצויים. בימים האחרונים שורה של חברות ציבוריות כמו טבע ואינקרדימייל קיבלו פיצוי על השקעה באותם מכשירים פיננסיים, אך של בנקי השקעות אחרים כמו קרדי סוויס.

ליהמן ברדרס לא היה רק הבנק ששיווק לאורמת את מרבית המכשירים הפיננסיים שבהם השקיעה. הוא גם היה הבנק המועדף על החברה לצורכי גיוס הון, וליווה אותה בשני הגיוסים האחרונים שלה - האחד במאי, שבו גייסה 150 מיליון דולר באמצעות הקצאת מניות לליהמן ברדרס, והשני, גיוס בהיקף דומה שנערך באוקטובר 2007.

אורמת נדרשת למזומנים שוטפים כדי לממן את תוכניות ההתרחבות שלה ל־2008: גידול של 100 מגה־ואט בכושר הייצור של תחנות הכוח שלה, הדורש ממנה מזומנים בגובה יותר מ־250 מיליון דולר עד סוף השנה. אולם החברה התגברה במהירות יחסית על קריסתו של ליהמן ואובדנו כמקור גיוס מועדף. בתחילת החודש הודיעה אורמת כי בנק זר, שאת שמו לא פרסמה, העניק לה קו אשראי של 100 מיליון דולר למשך שלוש שנים, כך שסך כל קווי האשראי של החברה עומד כעת על 260 מיליון דולר - מספיק למימון תוכניותיה עד סוף השנה.

מאורמת נמסר בתגובה כי החברה מסרבת להתייחס לנושאים פיננסיים עתידיים.