האשראי מתייקר וקסם מעלה את דמי הניהול

משבר האשראי שפוקד את השווקים הפיננסיים פוגע גם במחזיקי תעודות הסל: קסם תעודות סל מקבוצת בית ההשקעות אקסלנס תתחיל לגבות דמי ניהול בתעודת הסל המורכבת קסם ת"א־25 אגרסיבית לונג ממונפת של 1.5% החל מיום חמישי הקרוב (6 בנובמבר) עקב ייקור עלות האשראי בבנקים.

עד כה נוהלה תעודת הסל ללא גביית דמי ניהול אך ממחיר התעודה הופחתו עלויות מימון בשיעור של ריבית בנק ישראל + 1%. תעודת הסל קסם ת"א־25 אגרסיבית לונג פי 3 יומי מאפשרת למשקיעים חשיפה של פי שלושה משיעור השינוי היומי של מדד ת"א־25. כלומר, על כל עלייה יומית של 1% במדד תעלה התעודה בקירוב ב־3%, ולהפך.

למעשה, מי שקונה את תעודת הסל ב־50 שקל, מקבל חשיפה למדד של פי שלושה, ולכן חברת תעודות הסל לוקחת במקרה כזה הלוואה של 100 שקל מהבנק.

אסטרטגיית ההשקעה כוללת נטילת הלוואה לצורך השגת החשיפה הממונפת, ולכן מחיר התעודה מופחת בכל יום בעלויות המימון הנ"ל. מאחר שלא ניתן לשלוט על עלויות האשראי (ריבית בנק ישראל + 1%) ויש צורך להיצמד לנוסחת התעודה, קסם תיאלץ לתקן את המצב על ידי התחלת גביית דמי ניהול.

קסם הוקמה בשנת 2003 ומנהלת כ־9.5 מיליארד שקל בכ־80 תעודות סל העוקבות אחר מגוון רחב של מדדי מניות, סחורות ומטבעות מובילים בארץ ובעולם.