פרסום ראשון: האוצר מקשה? אישר לעושי השוק לפתוח מרווחים על האג"ח

האוצר אישר בצעד חריג לעושי השוק להרחיב את המירווחים במסחר באגרות החוב הממשלתיות מסוג שחר ב-2 סדרות: באחת מרמה של 0.1% לרמה של 0.15% ובשנייה מרמה של 0.2% ל-0.3% - כך נודע ל"כלכליסט".

הצעד מעורר סערה בשוק ההון שכן לדברי סוחרים הוא נולד בעקבות לחץ של עושי השוק הזרים, במטרה להגדיל את רווחיהם, וצפוי להביא לקושי גדול יותר במכירת האג"ח הממשלתיות ולירידות בשערן.

הגדלת המרווחים מקטינה את האטרקטיביות ברכישת אג"ח. לאחרונה עלה החשש כי בשוק האג"ח מתפתח מחנק אשראי - בעיה שעלולה לסתום את המימון החוץ בנקאי. זאת בניגוד למגמה של האוצר להקל על "מחנק האשראי" שעלול להתפתח בתחום זה.  

באוצר סרבו להתייחס לידיעה. גורמים באוצר אמרו כי העלאת המירווחים לא תפגע בשוק האג"ח. זאת מאחר ומדובר בשוק שבו עושי השוק רוכשים קונים אג"ח בינם ובין עצמם או ללקוחות זרים. כלומר המוסדיים לא משתתפים כמעט מראש בשוק, ולכן הם לא נפגעים מהגדלת המירווחים. כמו כן אמרו כי מדובר בכלי חדש שאותו מעוניינים לפתח והמהלך נועד להקל על עושי השוק בתקופה שבה השווקים תנודתיים.

ב-2005 בחרה יחידת ניהול החוב הממשלתי באוצר ב-17 גופים, ביניהם 8 בנקים זרים לעושי שוק באג"ח הממשלתיות. שמונה הבנקים הזרים שמונו כעושי שוק ראשיים הם: גולדמן-זאקס, דויטשה בנק, יו-בי-אס, להמן בראדרס, מורגן סטנלי, מריל לינץ', סטנדרד בנק וסיטי בנק.

במקביל אליהם פועלים הבנקים הישראלים ביניהם הפועלים, לאומי, דיסקונט, מזרחי, בינלאומי, איגוד, יו-בנק (אינווסטק), וכן חברי הבורסה כלל פיננסים-בטוחה ופועלים סהר. בהמשך הצטרפה מגדל שוקי הון.

התיקון לחוק "מלווה המדינה", שאושר ב-2004, התיר לגופים עם הון הגבוה מ-100 מיליון דולר לקבל רישיון של סוחר באג"ח ממשלתי בבורסה. על פי הערכת האוצר התחלת הפעילות של עושי השוק תחסוך למדינה מיליארדי שקלים בשנה בעלויות גיוס ההון שמבצעת הממשלה.

מקורות באוצר מסרו כי פתיחת המרווחים היא לחודשיים בלבד, בשלב זה.