אייל פישמן: "רוסיה היא לא חור שחור, רומניה כן"

שנת 2006 היתה אחת השנים הקשות של אליעזר פישמן. ההימור שלו על הלירה הטורקית הסתבך והסב לו הפסדים פיננסיים קשים, התדמית הציבורית שלו כטייקון נדל"ן מוביל נפגעה והמגזר העסקי כולו עסק בהספדתו של שועל הקרבות הוותיק. אולם אותה שנה קשה דווקא הסתיימה בקול תרועה - הנפקת ענק בלונדון של חברת מירלנד, הזרוע האחראית על עסקיו ברוסיה. מהלך זה, שהיה המהלך העסקי המשמעותי השני שלו באותה שנה, הניב לו קרדיט חיובי והכניס לקופתו 280 מיליון דולר.

שלוש שנים אחרי, עם עשרות פרויקטים ברוסיה, אך עמוק מתחת למחיר ההנפקה, מסכמת מירלנד רבעון שלילי בשוק הנדל"ן, רבעון תוסס ולא במובן החיובי של המילה. כשברקע הדיווחים על הבעיות בשוק הנדל"ן הרוסי, הירידות החדות במניה ואתמול גם סיום הרבעון בהפסד כבד, ההילה שליוותה את ההנפקה מתחילה להתפוגג. למרות זאת, התייצב אתמול אייל פישמן, הבן, לימינו של האב שהחליט להמשיך ולפתח את עסקיו בשוק הרוסי. "רוסיה היא לא 'חור שחור'", אמר אייל פישמן אתמול בראיון ל"כלכליסט". "רוסיה היא המדינה היחידה מכל מדינות מזרח אירופה עם כלכלה אמיתית. אם כבר, רומניה ובולגריה הן "חור שחור", לא רוסיה".

"ספגנו פגיעה קלה"

אייל פישמן | צילום: תמר מצפי

פישמן מודע היטב למסרים הכלכליים הבעייתיים שמשדר השוק הרוסי, אך סבור שמדובר בחוסר הבנה שלנו, העולם המערבי. "זה שארצות הברית ורוסיה נמצאות משני צדי המפה הפוליטית לא אומר שרוסיה רעה. ברוסיה, כמו בכל העולם, יש מחסור גדול בכסף. חצי שנה לא היה אשראי לשום חברה שם, ללא קשר לגודל או סוג. ספגנו פגיעה קלה יחסית כי לא היינו זקוקים לאשראי גדול, אבל אני יודע שחברות פשוט לא יכלו ללוות כסף. אבל היום המחנק מתחיל להשתחרר, הממשלה החליטה להעביר סכומי עתק לבנקים ולי יש אינדיקציות על 40 מיליארד דולר שכבר הועברו".

מירלנד מסכמת רבעון שלישי בהפסד, זה לא מדאיג אתכם?

"יש למירלנד שתי בעיות שעלו לה 41 מיליון דולר ומכאן ההפסדים: שיערוכים שליליים והפרשי מטבעות (רובל, יורו ודולר). לא עשינו הגנות מטבע כי זה יקר ואנחנו יודעים שמדי פעם מפסידים מהפרשי המטבע וזה בסדר. בנוגע להפסדים משיערוכים - כל עוד לנכסים שלנו לא קרה דבר, אנחנו לא מתרגשים. תקינת ה־IFRS מובילה אותנו להציג הפסד כי ההצגה של הנכסים בדו"חות היא לפי השווי נכון לאותו יום".

אם כך, הכל חשבונאות. שוק הנדל"ן לא נפגע?

"אי אפשר להגיד שאין שום פגיעה. ליזמים שהיו יותר ממונפים אין היום כסף והם עוצרים פרויקטים כך שההיצע יורד. השאלה היום היא איך הקבוצה שלנו תמצא את עצמה בסופו של יום בין הביקושים הקיימים להיצעים שיורדים. אני מאמין שהביקושים יהיו חזקים מההיצעים, ובשל העובדה שאנחנו כמעט היחידים היום בשוק אנחנו ביתרון".

הבנייה נמשכת

דיברת על חברות שעוצרות פרויקטים, מה איתכם?

"אם אני משווה את מצבנו היום ביחס לתוכניות בעת ההנפקה, אני יכול לומר שעמדנו כמעט בכולן. כל הפרויקטים שלנו מתקדמים, חלקם בפיגור של רבעון אחד או שניים, אבל הבנייה נמשכת. עם זאת, כאשר אחנו מתכננים היום פרויקט גדול עם מימון מסיבי, אנחנו חושבים פעמיים. מסיבה זו הקפאנו פרויקט אחד שדורש מימון של 400 מיליון דולר. אנחנו לא מתכוונים להכניס עכשיו יד לכיס ולהוציא סכום כזה ונחכה עד שיהיה מימון נורמלי בשוק".

מניית מירלנד צנחה בחדות מאז ההנפקה. עד כמה זה מדאיג אותך?

"לא מדאיג. אבל אני אגיד משהו אחר - ביום האחרון שהתאפשר לי לרכוש מניות של מירלנד, קניתי 5.5%. אני מניח שזה עונה על השאלה. עם זאת, אני לא יכול לומר שאנחנו לא מודאגים מכל מה שקורה בעולם, אנחנו כן".