מעלות: כנפיים שיעבדה 100% מאחזקותיה באל על

חברת הדירוג מעלות S&P הודיעה היום (ד'), כי היא בוחנת מחדש את הדירוג שנתנה לחברת כנפיים, בעלת השליטה באל על. כיום עומד הדירוג על A וחברת הדירוג בוחנת את הורדתו.

אנשי מעלות כותבים בדו"ח שפרסמו, כי הרקע להורדה אפשרית של הדירוג, הוא צניחה של 50% במניות חברת הבת (39.33%) אל על. צניחה זו במניות חברת הבת מובילים לשחיקה במערך הבטוחות שהעמידה כנפיים לטובת גופים מלווים.

"נוכח הירידה החדה בשווי השוק של אל על, נאלצה כנפיים לשעבד את מלוא אחזקותיה בחברה-בת, על מנת לעמוד באמות המידה הפיננסיות שנקבעו במסגרת מתן ההלוואות", כותבים בדו"ח אנשי מעלות, שבכך מאשרים את החשיפה ב"כלכליסט", לפיה כנפיים נאלצה לאחרונה לשעבד את מניותיה באל על לטובת הפניקס ומוסד בנקאי נוסף, שהעמידו לה הלוואות לרכישת השליטה באל על.

כלכלני מעלות מציינים, כי קיים "חשש לשחיקה ברמת הנזילות של החברה נוכח השיעבוד המלא של אחזקותיה באל על, השימוש ביתרות מזומנים לצורך ביצוע פירעון מוקדם (של סדרות אגרות החוב א' וב' – ס"א) והעמדת חלק מיתרות המזומנים או נכסים נוספים כבטחונות להלוואות. כל זאת על רקע אי הוודאות המתמשכת בשווקים הפיננסיים הבאה לידי ביטוי בירידות שערים חדות ובקושי הגובר בגיוס חוב".

בנוסף מציינים במעלות, כי כנפיים ניצבת בפני אתגרים עסקיים, ובכללם ההאטה הגלובלית בתנועת הנוסעים והחרפת התחרות בענף התעופה בישראל, שעשויים אף הם להשפיע על ביצועי החברות המוחזקות - אל על וגלובל כנפיים ליסינג העוסקת בהחכרת מטוסים.

למרות הודעת מעלות, מניות כנפיים, הנשלטת בידי משפ' בורוביץ', חתמו היום את המסחר בתל אביב בעליות שערים חדות של כ-8%. אגרות החוב לא של החברה חתמו ללא שינוי.