צבי סטפק: תוכנית האוצר חיובית אך יש בה מסר לא חינוכי

"הגישה הכללית שלי היא חיובית עם הסתייגות מסוימת", אומר צבי סטפק, יו"ר ומנהל השקעות ראשי במיטב בתגובה לתוכנית הכלכלית עליה הכריז משרד האוצר.

"התוכנית בודאי הרבה יותר גדולה ומעשית מהמהלך הקודם שעשה משרד האוצר של אותם 3% שיערוך איגרות חוב שראינו שלא היו משמעותיים. הכיוון של המהלך הוא חיובי כי יש כאן מסר ברור שהאוצר עם היד על הדופק והוא יתערב להקל או להציל גופים עסקיים שיהיו במצוקה מבחינת יכולת ההחזר שלהם. מבחינה זו הוא משנה באופן חיובי את הסנטימנט בשוק והעובדה היא שהתגובה של השוק היא לכיוון של עליות", אמר סטפק.

"עם זאת, התשואות הנוכחיות לפדיון בשוק משקפות חשש לפשיטות רגל המוניות", אמר סטפק, "האוצר תרגם את התשואות לכך שאם זה מה שהשוק חושב זו יכולה להיות נבואה שמגשימה את עצמה.

"בהנחה שהתוכנית מאפשרת לעשות מהלך רכישה, המהלך שהאוצר יוזם מעט מסורבל ועלול לקחת זמן ומנקודת הראות שלי היה עדיף לעשות מכרזים שזמן הביצוע שלהם יותר מהר וההקלה על הנזילות יותר מהירה", אומר סטפק.

 

"יש כאן מסר לא טוב שמזמין חברות להגיד שיש להן בעיה להחזיר את החוב וכך להיכנס למעגל העזרה, כולל חברות ממונפות שלקחו סיכונים גדולים. לדעתי, התוכנית תעורר ביקורת על כך שעוזרים לטייקונים, ויש פה מסר לא חינוכי במובן מסוים".