מנכ"ל ישיר איי.די.איי: "אין מנוס מעליית מחירים גורפת בענף הביטוח"

לאחר הפצצה הגדולה שהתגלתה בדו"חות הרבעון השלישי של חמש חברות הביטוח הגדולות, שהציגו הפסדי עתק בהשקעות ושהביאו לשורה תחתונה שלילית ולשחיקת ההון העצמי, הגיעה העת לבחון אם חברות הביטוח הקטנות הצליחו להשיג ביצועים טובים יותר.

באופן טבעי בחברות קטנות החשיפה לשוקי ההון נמוכה יותר. מנהלי חברות איילון ו־AIG, נגה רחמני וחוה פרידמן

שפירא, התייחסו לנושא בשיחה עם "כלכליסט": "הקו המנחה אותנו הוא הרווח מעסקי הביטוח, כשלפעילות ההשקעה נישה מצומצמת יותר".

"כלכליסט" ערך השוואה בין חברות איילון, הכשרה ביטוח וישיר איי.די.איי הציבוריות, ו־AIG ושלמה אליהו הפרטיות.

"צמצמנו חשיפה לאג"ח קונצרניות"

רביב צולר | צילום: עמית שעל

חברות איילון ביטוח, ישיר איי.די.איי והכשרה ביטוח הצליחו ברבעון השלישי להציג רווחים בביטוח החיים והחיסכון ארוך הטווח למרות הפסדי ההשקעות. לישיר איי.די.איי, החברה־בת של ביטוח ישיר, היתה חשיפה מינורית לשוק ההון והיא הפסידה ברבעון השקעות בסכום של 6.4 מיליון שקל בלבד.

לדברי רביב צולר, מנכ"ל ישיר איי.די.איי, ל"כלכליסט", החברה נמצאת זה חצי שנה בתהליך של הקטנת רמות הסיכון וצמצום רכיב המניות בתיק ההשקעות. גם בתחום האג"ח הורידה החברה את החשיפה לאג"ח הקונצרניות לטובת האג"ח השקליות. לפי צולר, שהחליף לאחרונה את אורלי ירקוני בתפקיד המנכ"ל, "צריך להשיט את המפרשים לפי הכיוון שבו הרוח נושבת".

גם חברת איילון, שהחשיפה שלה לשוק ההון היתה דווקא הגבוהה מבין החמש, הצליחה לשמור על הרווח בתחום ביטוח החיים (15 מיליון שקל), זאת בזכות התוצאות החיתומיות הטובות. היקף הפרמיות בתחום הסתכם הרבעון ב־86.5 מיליון שקל, צמיחה של 24.5% לעומת הרבעון המקביל.

בתחום הביטוח הכללי הציגו חברת איילון והכשרה ביטוח הפסד בפעילות. באיילון היה זה תחום החבויות (דוגמת ביטוח צד ג' או ביטוח מעבידים) שגרר הפסדים, ואילו בהכשרה היה זה תחום רכב החובה. שני תחומים אלו יצרו הפסדים ברוב חברות הביטוח בשל החובה הרגולטורית לזקוף תשואה שנתית ריאלית של 3% לכל שנות החיתום, שלא הושגה אצלן בפועל בתקופת הדו"ח לאור המשבר. חברת שלמה אליהו היתה זו שהצליחה להציג את הרווח הגבוה ביותר בתחום הביטוח הכללי.

"כמות התביעות נגד חברות הביטוח תגדל"

צולר התייחס למצב בתחום הביטוח הכללי ואמר שהוא נוקט כמה פעולות כדי לשפר את החיתום באמצעות פנייה לציבור שלו רמת סיכון נמוכה יותר, התמקדות בתחומים רווחיים, כגון ענף הבריאות וביטוח הדירות, ובעיקר, בלית ברירה, העלאת תעריפים.

צולר צופה שבעקבות עליית מחירי ביטוח המשנה (שעלו, בין השאר, בעקבות סכנת הקריסה של ענקית הביטוח AIG), ובעיקר בשל הפסדי ההשקעות, אין מנוס מעליית מחירים גורפת בענף שתפגע כמובן באזרח הקטן. כמו כן הוא מעלה את התאוריה שלפיה בתקופות מיתון מספר הגניבות עולה ולפיכך ייתכן שתחול עלייה גם בהיקף התביעות כנגד החברות, אשר תפגענה ברווחים.

לאיילון גירעון בהון המינימלי הנדרש

למרות הביצועים הטובים יחסית למתחרות הגדולות, גם הקטנות חוו על בשרן את המשבר. בחברת איילון חלה שחיקה בהון העצמי בעקבות הפסדי השקעות בהיקף של 63.3 מיליון שקל, דבר שהביא לגירעון בהון המינימלי הנדרש בהיקף של 81.9 מיליון שקל. איילון־האם העבירה בניין משרדים שברשותה לחברת הביטוח כנגד הון מניות, וכן קיבלה הלוואה מבנק מזרחי־טפחות, כך שכיום יש לה עודף הון של 6 מיליון שקל.

עם זאת איילון צופה עוד שחיקה של ההון העצמי של החברה־אם בעקבות הפסדי אוקטובר־נובמבר בהיקף של 89 מיליון שקל. לפיכך תידרש לעוד הזרמות הון בהיקף רחב.

גם בהכשרה ביטוח נוצר גירעון מדרישות ההון המינימלי בהיקף של 25 מיליון שקל. בהכשרה הזרימו הון בדרך של העברת זכויות במקרקעין של חברה קשורה. מדובר בעסקת בעלי עניין הכפופה לאישור אסיפת בעלי מניות. גם אם תאושר העסקה, יעמוד ההון על עודף של 2 מיליון שקל בלבד.

מול דרישות החוק ולנוכח הפסדי אוקטובר־נובמבר תידרש הכשרה לעוד הזרמת הון. ל־AIG, לאליהו ולאיי.די.אי לעומת זאת עודפים בהון העצמי הנדרש, ובעלי המניות של AIG אפילו זכו לחלוקת דיבידנד של 40 מיליון שקל.

תוצאות הרבעון השלישי ייאלצו גם החברות הקטנות להתמודד בחודשים הקרובים עם המיתון העמוק ולחשוב על דרכים שבהן הן יוכלו לשמור על התוצאות החיתומיות בעידן של אבטלה גוברת וחשש מעליית הפשיעה וגידול בהיקף התביעות.