גרוש עם ילדה קטנה

מכין התיק: צבי סטפק, יו"ר ומנהל השקעות ראשי במיטב

 

פילוסופיית השקעה: הכל כפוף לשינויים. באפיון שקיבלנו לא היה כתוב אם האיש אוהב או שונא סיכון, אך ברוח ימים אלה הנחנו כי מדובר במשקיע סולידי מאוד. אופק הזמן של ההשקעה הוא פקטור חשוב מאוד בבחירת ההשקעות התואמות את המשקיע. שנה היא טווח קצר להשקעה, שלוש שנים נחשבות לטווח השקעה בינוני. ככל שטווח הזמן של ההשקעה ארוך יותר, כך הגמישות בהשקעות גדולה יותר.

 

סכום הכסף שעומד לרשות המשקיע - 50 אלף או 250 אלף שקל - אינו רלבנטי להמלצה בנוגע לאפיקי ההשקעה, שכן הנחת העבודה היא שבכל אחד מהמקרים המשקיע יזדקק

לכל כספו. הסכום כן רלבנטי בנוגע למכשירי ההשקעה - השקעה ישירה באיגרות חוב או במניות לעומת השקעה באמצעות מכשירים כגון קרנות נאמנות או תעודות סל. זאת בגלל שיקולי עמלות מינימום (שהן גבוהות יחסית לתיק קטן), וכן משיקולי השגת פיזור סביר בתיק. חשוב מאוד להתאים את הרכב ההשקעות מבחינת התקופה שבה אמור הלקוח להזדקק לכסף לזמן הפדיון של איגרות החוב, עם גמישות מסוימת - אך לא גדולה. לו היה אופק ההשקעה ארוך יותר, היו המלצותינו שונות מאוד.

הסיטואציה הנוכחית במשק ובשוק ההון מחדדת את הצורך להבין שכל מבנה ההשקעות המוצע כפוף לשינויים שיחייבו השינויים בשווקים. זה תמיד נכון, אבל כיום יותר מתמיד, משתי סיבות עיקריות: הראשונה היא שהדינמיקה כיום בשווקים כל כך מהירה, שמה שנכון בעת כתיבת הדברים עשוי להתברר כמעט כלא רלבנטי בעת פרסומם. הסיבה השנייה היא הדינמיקה השלילית במשק הישראלי, כך שהמשקיע עלול למצוא את עצמו מובטל בעוד זמן מה. בהמלצתנו התחשבנו בשתי סיבות אלה, וניסינו למצוא השקעות שיושפעו פחות משתי סיבות אלו.

 

גודל התיק: 50,000 שקל או 250,000 שקל - מסלול לשנה

 

כפי שאפשר לראות, הרכב התיק זהה למרות ההבדל בסכום ההשקעה. אין בתיק מניות, לא כי אנחנו לא מאמינים בהן במחיריהן הנוכחיים, אלא בגלל הטווח הקצר של ההשקעה. כמו כן אין מט"ח, כי התנודתיות שלו גדולה מכדי שתתאים לטווח הקצר. בכל הקשור לאג"ח קונצרניות, אנו ממליצים לא לקנות שתי סדרות של אותו תאגיד, ולדאוג לפיזור רחב.

 

גודל התיק: 50,000 שקל או 250,000 שקל - מסלול לשלוש שנים

 

גם כאן הרכב התיק זהה למרות השוני בטווח ההשקעה. טווח השקעה של שלוש שנים מאפשר גמישות רבה יותר, גישה פחות שמרנית, וגיוון גדול יותר של השקעות. רשימת המניות שהצענו היא חלקית מאוד. ברכיב המט"ח אפשר לרכוש אג"ח קונצרניות בחו"ל, דוגמת אג"ח של אקסון.