מחצית מאנשי ההון סיכון בישראל: ב-2009 ייסגרו 20% מהסטארט-אפים

74% ממנהלי ההון סיכון צופים כי לפחות 10% מחברות הסטארט-אפ מגובות ההון סיכון בישראל ייסגרו בשנה הקרובה. כך עולה מסקר ה-VC Indicator הרבעוני שערכה פירמת ראיית החשבון והייעוץ Deloitte בריטמן אלמגור זהר במהלך דצמבר בקרב אנשי קרנות הון סיכון בישראל.

בתקופה האחרונה נשמעות הערכות שונות מפי גורמים רבים באשר למצבה העגום של תעשיית ההייטק הישראלית מפי אנשי הון סיכון כאלה או אחרים. סקר זה מייצג לראשונה מזה חצי שנה את דעתם של 80 שותפים ומנהלים בקרנות הון סיכון בישראל הפזורים על פני הקרנות הישראליות והזרות.

על פי הסקר, כמחצית ממנהלי ההון סיכון (48%) מעריכים כי בין 10%-20% מחברות הסטארט-אפ שבהן השקיעו קרנות הון סיכון תיסגרנה ב-2009, עוד 21% צופים כי 20%20%-30% מהחברות תיסגרנה, 21% סבורים כי 5%-10% מהחברות תיסגרנה, וכ-5% סבורים שיותר מ-30% מהחברות תיסגרנה. התחזית העגומה באשר לגיוס כסף נוסף לקרנות המשקיעות בישראל קיבל גם הוא ביטוי מספרי: 95% סבורים כי גיוס הון סיכון על ידי החברות יהיה משימה קשה (41%) עד קשה מאוד (54%).

הקשיים שיחוו החברות לא יפסחו על העובדים: 67% ממנהלי ההון סיכון צופים גל פיטורים נוסף של לפחות 3,000 עובדים בשנה הקרובה. 48% צופים פיטורים של 3,000-5,000 עובדים, בעוד ש-21% צופים פיטורים של למעלה מ-5,000 ורק 5% סבורים כי לא צפויים פיטורים מהותיים. 92% צופים ירידה בשכר עובדי ההיי טק ב-2009.

נתון זה יש להשוות להערכה שסיפק לאחרונה איגוד תעשיות האלקטרוניקה והתוכנה הישראלי, שסקר 50 מנהלי חברות גדולות ובינוניות אשר צפו כי תעשיית ההייטק כולה, הכוללת גם חברות בוגרות וגדולות אשר אינן מגובות הון-סיכון, תפטר 7000-8000 עובדים במהלך 2009. לפי נתונים שנאספו בידי 'כלכליסט', עד כה נודע על פיטוריהם של 3350 איש רק בשלושת החודשים האחרונים.

כפועל יוצא מעומק המשבר, הציפיות להחזרי השקעה ואקזיטים בשנה הקרובה פסימיות. 74% מהשותפים והמנהלים בקרנות ההון סיכון צופים כי נראה במהלך 2009 מכירות חיסול (Fire sales) של חברות פורטפוליו, כלומר, מכירה בתנאי הפסד. 87% צופים ירידה בשווי החברות אם וכאשר יגיעו לידי מימוש.

לדברי אשר מכלוביץ' ,ראש מגזר ההיי-טק בפירמה "בתקופה זו קרנות יצטרכו לקבל החלטות אמיצות באשר להמשך ההשקעה ואסטרטגיות האקזיט האפשריות, ובמידת הצורך אף למכור טכנולוגיות של חברות בקשיים במחיר אשר יאפשר צמצום הפסדים".

היקף ההשקעות בחברות בשלבי טרום-הקמה (סיד) גם הוא עתיד לרדת, עם 54% מהמנהלים שמאמינים שנראה ירידה בתחום זה ו- 25% שטוענים כי היקף ההשקעות בשלבים אלה ירד לחצי. 32% טענו כי במחצית השנה הקרובה השקעותיהם החדשות יתמקדו בחברות בוגרות מאוד- השקעות מזנין, השיעור הגבוה ביותר של השקעות בשלב זה בשלוש השנים האחרונות.

לאור תחזית קשה זו, 87% ממנהלי ההון סיכון טוענים כי על הממשלה לתמוך בתעשיית ההיי-טק. רוב גורף של 72% סבורים כי התמיכה צריכה להיעשות באמצעות מגוון רחב של מענקי מחקר ופיתוח. 33% טענו שיש לתמוך ישירות בחברות בקשיים, ונוסף על אלו עלו פתרונות נוספים, כדוגמת מתן עירבונות להלוואות והרחבת קווי אשראי.

עם זאת, לא כל אנשי הקרנות הישראליות פסימיים. 8% מאמינים כי שוק ההנפקות בנאסד"ק יתעורר ב-2009, 38% צופים כי השוק ייפתח בתחילת 2010 ושיעור זהה צופה כי הדבר יקרה לקראת סוף השנה. התחזיות לתחום המיזוגים והרכישות מעט אופטימיות יותר - 41% מאמינים ששוק זה יחזור לאיתנו במהלך 2009 ו-36% בתחילת 2010.