מרדית וויטני: מטרת מיזוג הברוקראז' בין סיטי למורגן - גיוס מזומן לפני הדוחות

אנליסטית בית ההשקעות "אופנהיימר", אשר חזתה לפני כשנה וחצי את המשבר שעבר על סיטי בנק, ממשיכה להנמיך את ציפיות המשקיעים.

מרדית וויטני מתייחסת בסקירתה להודעת סיטי גרופ ומורגן סטנלי מיום שלישי האחרון, לפיה מתכננים שני הבנקים למזג את חטיבות הברוקראג' שלהם. על פי מתווה המיזוג, תקבל מורגן סטנלי בעלות של 51% על המיזם המשותף, זאת בתמורה ל-2.7 מיליארד דולר מזומן.

כתוצאה, תירשום סיטיגרופ רווח הון לאחר מס של כ-5.8 מיליארד דולר. העסקה כולה צפויה להיחתם במחצית השניה של 2009. לדברי וויטני, צפויה חטיבת הברוקראג' החדשה, שתיקרא מורגן סטנלי סמית' בראני לכלול כ-20 אלף אנליסטים ויועצים פיננסים.

על פי וויטני "מטרת המיזוג בין חטיבות הברוקראג' של סיטי גרופ ומורגן סטנלי היא לגייס לסיטי מזומן נוסף לפני פירסום דוחות הרבעון הרביעי של 2008". מרדית וויטני צופה כי המיזוג המתוכנן אינו המימוש האחרון שיגיע מכיוונה של סיטי בתקופה הקרובה.

בית ההשקעות אופנהיימר מעניק למנית סיטי גרופ תשואת חסר, ומעריך כי החברה תפסיד 3.02 דולר למניה בשנת 2008, ו-3.25 דולר למניה בשנת 2009. אופנהיימר נותנים למורגן סטנלי תשואת יתר, ומערכיים כי הרווח למניה בשנת 2009 יעמוד על 1.95 דולר למניה.