אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
שיא בפדיון אג"ח ממשלתיות בפברואר: 15.6 מיליארד שקל צילום: יואב גלאי

שיא בפדיון אג"ח ממשלתיות בפברואר: 15.6 מיליארד שקל

הפדיונות הגבוהים יתווספו להוצאות בגין המלחמה בעזה ולירידה הצפויה בגביית המסים. נוסף על הפדיונות של איגרות החוב השקליות, תפדה הממשלה בחודש הבא גם אג"ח שהנפיקה בחו"ל בהיקף של כ־2 מיליארד שקל

17.01.2009, 19:58 | אמנון אטד

נוסף על המפולת הצפויה בגביית המסים ולהוצאות הלא צפויות של הלחימה בעזה, תצטרך הממשלה להתמודד בחודש הבא גם עם גל פדיונות עצום של איגרות חוב ממשלתיות, בארץ ובחו"ל.

בפברואר יפדה משרד האוצר אג"ח ממשלתיות בהיקף כולל של כ־15.6 מיליארד שקל, מהן כ־14.6 מיליארד שקל אג"ח סחירות, וכמיליארד שקל נוספים אג"ח לא סחירות שהונפקו לקרנות הפנסיה. מדובר בסכום פדיון אג"ח גדול במיוחד.

לשם השוואה, סכום הפדיון של האג"ח הסחירות בפברואר לבדו דומה בהיקפו לסך כל הפדיונות הצפוי בחמשת החודשים הבאים (מרץ־יולי 2008). נוסף על הפדיונות של האג"ח השקליות, יהיה על שוקי אורן, החשב הכללי באוצר, להתמודד בחודש הבא גם עם פדיון של אג"ח שהנפיקה המדינה בחו"ל בהיקף של כ־400 יורו (כ־2 מיליארד שקל). מדובר בהנפקה לתקופה של שבע שנים, שביצע האוצר בשוק היורו־בונד בשנת 2002, כשסילבן שלום כיהן כשר האוצר.

לפני כמה חודשים תכנן משרד האוצר למחזר פדיון זה באמצעות הנפקת אג"ח ממשלתיות בהיקף של כ־500 מיליון יורו בשוק ה־OTC (מניות שנמכרות מעבר לדלפק) בלונדון, אולם בעקבות המשבר הפיננסי בעולם נדחתה בינתיים ההנפקה המתוכננת.

כנגד גל הפדיונות הגדול של האג"ח השקליות מתכנן משרד האוצר להנפיק בפברואר אג"ח סחירות חדשות בהיקף של כ־4.5 מיליארד שקל בלבד. כתוצאה מכך יזרים האוצר בחודש הבא את ההפרש - 11.1 מיליארד שקל, לשוק ההון. כפי שפורסם ב"כלכליסט", ההערכה היא כי לפחות חלק מסכום זה יופנה לרכישת אג"ח קונצרניות, מה שישפר את מצבם של החוסכים בחיסכון הפנסיוני.

בשלב זה אין לאוצר בעיה לממן את הפדיונות הגבוהים של החודש הבא, בעיקר הודות לעודפים בהיקף של כ־19.4 מיליארד שקל שצבר במהלך 2008. עם זאת, במהלך החודשים הקרובים, כשהירידה בגביית המסים וההוצאות החריגות של המלחמה יבואו ליד ביטוי בגירעון, יהיה על הממשלה להגביר את קצב ההנפקות של האג"ח הסחירות. נוסף על ההנפקות המוגברות בשוק ההון המקומי, כבר נערך האוצר לחידוש ההנפקות בשוקי ההון בחו"ל אחרי שנתיים וחצי של היעדרות מוחלטת משווקים אלה. 

תגיות