וויטני: "על המוסדות הפיננסיים למכור מה שהם יכולים - לא מה שהם צריכים"

נביאת הזעם של וול סטריט ממשיכה להנמיך את ציפיות המשקיעים לגבי סקטור הבנקאות האמריקאי. "הבנקים האמריקאיים חוזרים על אותן טעויות שעשו בשנה וחצי האחרונות" , מסבירה מרדית' וויטני, אנליסטית בית ההשקעות אופנהיימר, במאמר שפירסמה ב"פייננשל טיימס", שלשום (ד').

וויטני היתה זאת שחזתה את המשבר, שפקד את סיטי בנק לפני פחות משנתיים, שבעקבותיו התפטר המנכ"ל. הפעם סבורה וויטני, כי למרות שה'שיעור' העיקרי ממשבר האשראי הנוכחי הוכיח, כי מוסדות פיננסיים היו צריכים למכור נכסים כבר מוקדם יותר, הלקח לא יושם. "מנהלים בכירים בסקטור הבנקאות הסבירו לי בשנתיים האחרונות, כי הם לא מכרו באופן אגרסיבי יותר נכסים, שכן המחירים היו נמוכים מדי ולא שיקפו את הערך האמיתי של הנכס. לרוע מזלם, ככל שהם המתינו יתר, כך המשיך לרדת ערכם של הנכסים". לדעתה, על המוסדות למכור מה שהם יכולים - לא מה שהם רוצים.

טעויות כגון אלו, לטענת וויטני, "חיסלו לסיטי גרופ ולמריל לינץ' יותר ממחצית מההון העצמי למניה (per share capital) ולליהמן ברדרס ובר סטרנס התאדה מהתנהלות שכזאת כל ההון העצמי. האנליסטית סבורה, כי במהלך 2008 "גיוסי ההון של המוסדות הפיננסיים בארצות הברית נועדו לסתום חורים, שנוצרו בעקבות המשך ההחזקה של נכסים שערכם יורד".

לדעתה, החל ברבעון הרביעי של השנה שעברה, לאור תוכנית הסיוע של ממשלת ארצות הברית לסקטור הפיננסי (TARP), ההון שיוזרם למוסדות אלו ימומן למעשה על ידי משלמי המיסים האמריקאים. "משלמי המיסים יאלצו להיות שותפים במימון התנהלות, שהם עצמם מעולם לא היו שותפים לרווחים שלה" , מסבירה וויטני. דוגמא מהשבוע שעבר היא התבטאותו של מנכ"ל סיטי גרופ, ויקראם פנדיט, שדיווח כי "סיטי לא ממהרת למכור נכסים".

התבטאות זו מגיעה ממנכ"ל של חברה, שצברה יותר מ-51 מיליארד דולר במחיקות וקיבלה כ-45 מיליארד דולר במסגרת תוכנית ה-TARP הממשלתית - ממשלמי המיסים. "נראה כאילו זו חברה שמתפקדת לפי חוקים שונים ממערכת החוקים שמכירים משלמי המיסים האמריקאיים".