לראשונה: חשש לחדלות פירעון לחברה קיבוצית

לראשונה מדובר בחברה מהתעשייה הקיבוצית שמגיעה למצב של חשש מחדלות פירעון. פולישק מייצרת יריעות פוליאתילן המיועדות לרשתות לשימוש חקלאי ולאריזות גמישות למוצרי מזון.

פולישק הודיעה על כינוס של בעלי האג"ח ב־1 בפברואר על רקע הערכת החברה שמבנה החוב וההתחיבויות הנוכחיים שלה, הן לבנקים והן לבעלי האג"ח, עלולים ליצור קושי בתשלום לבעלי האג"ח ב־28 בפברואר. מדובר בתשלום שני בגובה 17 מיליון שקל.

האג"ח שגייסה החברה, 55 מיליון שקל, נסחרות בתשואה של 221%. החברה חייבת לבנקים כ־88 מיליון שקל. השוק לא האמין זה תקופה שהחובות כלפי בעלי האג"ח ייפרעו, ועכשיו מתברר שהחששות היו מוצדקים.

פולישק הפסידה ברבעון השלישי כ־3.6 מיליון שקל על הכנסות של 45.8 מיליון שקל, ובתשעת החודשים הראשונים הפסידה כ־5.4 מיליון שקל על מחזור של 118.8 מיליון שקל.

החברה איבדה 70% משוויה ב־12 החודשים האחרונים. הפרשי המטבע והתייקרות חומרי הגלם השפיעו לרעה על תוצאות החברה.

עם זאת, בדו"חות הרבעון השלישי של השנה החולפת אי אפשר היה למצוא רמזים על קשיים הצפויים בפירעון האג"ח של פולישק. בתוכו נרשמה הערה שהחברה, שהונה העצמי עומד על 39 מיליון שקל, אינה עומדת בתנאי ההון העצמי המוחשי כפי שנדרשה בהסדר ההלוואות עם הבנקים, ושקיבלה מכתב ויתור מהבנקים, שלפיו היא נדרשת לבדוק את ההון העצמי המוחשי שלה רק בסוף 2008. ייתכן שזוהי אחת הסיבות לאסיפת בעלי האג"ח עליה הכריזה פולישק.

היקף הנכסים השוטפים של פולישק עמד בסוף הרבעון על 145 מיליון שקל, מהם 56 מיליון שקל יתרת לקוחות, ורק 10 מיליון שקל מזומנים ושווי מזומנים.

גופים מוסדיים שמחזיקים באג"ח של החברה הודיעו שהפעם לא יוותרו, ושיאבקו על תשלום האג"ח עד כדי תביעות אישיות.

האסיפה בתחילת פברואר עם נאמן האג"ח, דיסקונט נאמנות, תכלול דיון והסבר בעניין מבנה החוב וההתחייבויות של החברה והפעולות שהיא נוקטת להגנה על מחזיקי האג"ח, וצפויות בה החלטות של בעלי האג"ח עצמם.