מחזיקי האג"ח מפחדים מצ'אבס: אג"ח ממשלת ונצואלה נסחרות בתשואה של 20%

מחזיקי האג"ח הממשלתי בוונצואלה לא רוצים שהוגו צ'אבס יכהן, למשך 10 שנים נוספות, בתור נשיא המדינה.

האג"ח הממשלתיות של ונצואלה רשמו את הירידה החדה ביותר מבין האג"ח הממשלתיות בדרום אמריקה, מאז חודש דצמבר 2008, לאחר שצ'אבס דחף למשאל עם על מנת להביא להארכת כהונתו כנשיא ב-10 שנים נוספות.

התשואה הממוצעת של האג"ח הממשלתיות הדולריות של ונצואלה נסחרות בתשואה של 17.37%, יותר מהתשואה הממוצעת של אג"ח ממשלת ארה"ב, הנסחרות ברמה של 2.84%. כלומר האג"ח של ממשלת ונצואה נסחרות בתשואה של יותר מ-20%. כך נמסר מבנק ג'י.פי.מורגן.

הקשר בין תשואת האג"ח לבין מחיר האג"ח הוא הפוך, כך שככל שתשואת האג"ח גבוהה יותר כך מחיר האג"ח נמוך יותר.

לשם השוואה נראה כי האג"ח של ממשלת מכסיקו נסחרות בתשואה לפדיון של 5.42% והאג"ח של ממשלת ברזיל נסחרות בתשואה לפדיון של 5.8%.

הקומבינציה של האסטרטגיה הפוליטית של הוגו צ'אבס בנוסף לירידה של 72% במחיר הנפט, מחודש יולי 2008, מביאה להגדלת חששות המשקיעים בדבר יכולת הממשלה המקומית לפרוע את האג"חים שהנפיקה, המסתכמים בהיקף של 46 מיליארד דולר.

ונצואלה, יצואנית הנפט הגדולה ביותר באמריקה, הגדילה את הוצאות הממשלה לשיעור של 36% מהתל"ג ב-2007. זאת בהשוואה לשיעור של 23% מהתל"ג של המדינה, כך על פי מידע שהגיע מחברת Standard & Poor’s.

המודל של הוגו צ'אבס מבוסס על הרעיון של הוצאות ממשלתיות רבות", כך מוסר מייקל אטקין, מחברת ההשקעות Putnam Investments  בבוסטון. "איכות האשראי מידרדרת וזה קשה לרצות ולהחזיק בחוב של ממשלת ונצואלה אפילו עם מרווחים אלה" מוסר אטקין.