נטוויז'ן תמחק עד 16 מיליון שקל בגלל נענע10

מעריכי השווי עובדים קשה בעת האחרונה. כמה פעמים בשבוע מופיע דיווח באתר הבורסה ובו מספקת חברה זו או אחרת נתונים על הערכת שווי מחודשת שהוענקה לה ושבמבט לאחור מציגה את הערכת השווי הקודמת כמנופחת.

דיווח מעין זה התפרסם היום (ב'), כאשר חברת נטוויז'ן דיווחה כי בשל ירידת ערך אחזקתה במיזם נענע10 היא תרשום בדו"חות הרבעון הרביעי של 2008 הפחתה חד־פעמית של 16-13 מיליון שקל. נטוויז'ן מחזיקה ב־50% ממניות נענע10 ואחזקה זו היתה רשומה בספריה לפי שווי של 28 מיליון שקל.

מעריך השווי סבור שערך האחזקה של נטוויז'ן כיום הנו 15-12 מיליון שקל, או כ־50% פחות בהשוואה להערכת השווי הקודמת שסופקה לנטוויז'ן לפני כשנה וחצי.

ההפחתות האמורות אפיינו בעת האחרונה דיווחים מצד חברות מכל הקשת המגזרית - החל בחברות נדל"ן שהפחיתו את ערכם של נכסים בשל דרישות ה־IFRS וכלה בחברות טכנולוגיה שביצעו מחיקות עתק בשל דרישות כללי החשבונאות האמריקאיים (US GAAP).

עם זאת, במקרה של נענע10 עולה השאלה האם ההפחתה טמונה באופן ישיר במומנטום השלילי בשווקים, אשר גילח את ערכן של אחזקות רבות, או שמא ההערכה המופחתת קשורה במצבו של ערוץ 10, המחזיק במחצית השניה של המיזם.

"אני לא בטוח שבמקרה שהמיזם של נענע היה מתקיים בשיתוף עם קשת או אפילו רשת, שאף שם יש פגיעה בעסקים כתוצאה מההאטה הכלכלית, גם אז היתה מחיקה בהיקף הזה", אומר האנליסט ערן יעקובי מלידר שוקי הון. לעומת זאת, לפי גורמים אחרים בשוק, אין קשר בין המחיקה האמורה לבין מצבו של ערוץ 10, והיא נובעת מהמצב בשווקים אשר כיווץ את ערכם של נכסים רבים.

ערוץ 10 ונענע חתמו על הסכם שותפות לפני כשנה וחצי, ומאז ניתן לצפות בחלק מתוכני הערוץ באמצעות האינטרנט.

בעל השליטה בנטוויז'ן הוא נוחי דנקנר, אשר באמצעות שלוש חברות מקבוצת אי.די.בי (דסק"ש, כלל תעשיות ואלרון) מחזיק בכ־74% ממניות חברת התקשורת.

אף שהמחיקה מהווה חלק משמעותי מגובה הנכס בספרים, היא אינה משמעותית ביחס לכלל עסקיה של נטוויז'ן. "מדובר במחיקה נמוכה יחסית ביחס לשווי החברה, העומד על מיליארד שקל. מאז שנטוויז'ן סיימה את הטמעת ברק, ישנה הגדלה עקבית בהכנסות, והחל מהרבעון הנוכחי יש ציפייה שהחברה תתחיל לחלק דיבידנדים", אומר יעקובי.