לדפי זהב אין כסף לפרעון מוקדם של האג"ח

חברת דפי זהב תכנס היום (ב') אחר הצהרים את בעלי האג"ח שלה ותודיע להם כי היא צפויה שלא לעמוד באמות המידה הפיננסיות להן התחייבה במסגרת הנפקת האג"ח שלה. הסיבה: מחיקת מוניטין שתעשה החברה בדו"חות הרבעון הרביעי, בגללה ירד היחס בין ההון למאזן החברה מתחת ליחס לו היא מחויבת על פי תנאי האג"ח שהנפיקה למשקיעים. הדבר יאפשר לבעלי האג"ח, שהיקפו כיום כ-348 מיליון שקל - לדרוש פירעון מוקדם. לדפי זהב חוב נוסף לבנקים בהיקף של 160 מיליון שקל.

מנכ"ל החברה, ניר למפרט, צפוי להודיע היום לבעלי האג"ח כי דפי זהב לא תוכל לעמוד בפירעון מוקדם של האג"ח ויציג בפניהם את מצבה הפיננסי של החברה. הערכות הן כי נאמני האג"ח יבקשו להגיע להסדר לפיו החברה תמשיך לשלם את הריבית על החוב, עד אשר תתבהר תמונת הבעלות בחברה. דפי זהב עומדת כיום למכירה, לאחר שקרן BCM האוסטרלית החליטה על מימוש נכסיה לאחר שבעלי הבית הגדולים שלה, בבקוק אנד בראון, נקלעו למצוקת מזומנים. מאחר שהחוב של דפי זהב אינו חוב ציבורי, תהיה אסיפת בעלי האג"ח של החברה סגורה בפני הציבור. האספה תתקיים בבית דפי זהב ברמת גן בשעה 14:00.

 מקורבים לחברה מסבירים כי המשבר הכלכלי גרם לירידה חדה מהצפוי בהכנסות הפרסום של המדריכים המסווגים שלה. במקביל חלה האטה בצמיחת פעילות האינטרנט. שני גורמים אלו, הפחיתו באופן משמעותי את שווי החברה וחייבו אותה לעדכן את סעיף המוניטין במאזיניה. סעיף זה התנפח לכ-600 מיליון שקל לאחר שקרן מרקסטון רכשה את השליטה בדפי זהב בשנת 2004. בימים אלו עורכת דפי זהב את דוחותיה השנתיים, אשר יפורסמו בסוף מארס. כחלק מדו"חות אלו הזמינה החברה הערכת שווי, אשר צפויה לנקוב בשווי נמוך מהמוניטין, כך שתידרש מחיקה. אם זאת, המקורבים לחברה מדגישים כי תזרים המוזמנים החופשי של החברה, כלומר לאחר השקעה והחזר ריבית על החוב, הוא חיובי.