"לא רצינו לשחק פוקר מול הבנקים"

ברגע האחרון הצליחה פולישק להתחמק מהעמדת איגרות החוב שלה לפירעון מיידי. ל"כלכליסט" נודע כי הבנקים, להם חייבת החברה כ־88 מיליון שקל, רצו להעמיד את האיגרות של החברה לפירעון מיידי, אולם בסופו של דבר חזרו בהם מכוונתם. באסיפת בעלי החוב שהתקיימה היום הסכימו מחזיקי האג"ח למתווה ההסדר שהציגה בפניהם החברה, והסמיכו נציגות מטעמם שתדון בתנאי ההסדר הסופיים.

"השיקול שלנו היה האם לשחק פוקר מול הבנקים, או לדחות את המשחק" - כך התבטא אתמול אחד מנציגי מחזיקי האג"ח באסיפה הדנה בהסדר החוב של החברה. מחזיקי האג"ח התבקשו לאשר הסדר פריסה של התשלום הקרוב עבור האג"ח (16 מיליון שקל) שאמור להיות משולם בסוף החודש הקרוב.

תשלום זה הוא רק אחד מתוך סכום כולל של 55 מיליון שקל שאותם חייבת החברה למחזיקי האג"ח. במסגרת ההסדר המוצע יועבר למחזיקים כבר בשבוע הבא תשלום של 2.2 מיליון שקל, כאשר החברה התחייבה לנסות ולהשיג 7.8 מיליון שקל נוספים מהמערכת הבנקאית או ממקור אחר עד 20 במרץ.

אם יושג הסכום הנוסף, הוא יופקד בחשבון נאמנות עד אישור ההסדר על ידי כל הצדדים הנוגעים בדבר ובכללם המערכת הבנקאית. 6 מיליון השקל הנותרים ישולמו בהדרגה במהלך השנה הקרובה עם ריבית פיגורים הולכת וגדלה. נוסף על כך, האג"ח יהיו ניתנות להמרה למניות ביחס של 1:3, כלומר מניה אחת תמורת 3 שקלים ערך נקוב אג"ח.

פולישק, שבשליטת קיבוץ ניר יצחק וקיבוץ סופה, מייצרת יריעות פוליאתילן המיועדות לרשתות לשימוש חקלאי ולאריזות גמישות למוצרי מזון. ל"כלכליסט" נודע כי בקופת החברה מצוי הסכום לתשלום החוב הקרוב למחזיקי האג"ח, אך הבנקים הציבו עובדה שאם הכסף ישולם במלואו, הם יעמידו את החוב כלפיהם לפירעון מיידי.

עוד נודע כי הבנקים סבורים כי אם ידרשו פירעון מיידי, מימוש הנכסים שברשות החברה יאפשר את החזר רוב החוב כלפיהם. במהלך הדיונים בימים האחרונים הבנקים גילו נכונות להעמיד לחברה את הסכום החסר לה כדי להגיע להסדר פריסת החובות - 7.8 מיליון השקל - רק אם אכן יאושר מתווה ההסדר על ידי מחזיקי האג"ח.

נציגות מחזיקי האג"ח מאמינה כי יש לחברה זכות קיום וכי פוטנציאל הסיכון־סיכוי עומד לטובתה, ולכן ראוי לאשר את ההסדר. עוד הבהירו כי 2.2 מיליון השקל שיועברו כבר בשבוע הבא הושגו בקושי על ידי החברה, שעשתה את כל המאמצים להעמידם.

פולישק הפסידה ברבעון השלישי של 2008 כ־3.6 מיליון שקל כאשר הכנסותיה הסתכמו ב־54.8 מיליון שקל. בתשעת החודשים הראשונים של 2008 הפסידה החברה כ־5.4 מיליון שקל. האג"ח של החברה נסחרות בתשואה תלת־ספרתית המעידה על הסיכוי הנמוך שהשוק מעניק לפירעונן.

יש לציין כי כבר בדו"חות הרבעון השלישי של 2008 צוין כי החברה אינה עומדת בתניה פיננסית שנדרשה על ידי הבנקים, לפיה עליה לשמור על הון עצמי מינימלי מסוים. הפרה זאת אפשרה לבנקים לדרוש כבר אז פירעון מיידי של החוב כלפיה, דבר שעד כה נמנעו מלעשות.