בלעדי: בנק ישראל ירכוש אג"ח קונצרניות מהנפקות עתידיות

בנק ישראל מתכוון לרכוש איגרות חוב קונצרניות ישירות מהנפקות שיבוצעו בעתיד, בניגוד למהלך של רכישות האג"ח הממשלתיות שמבצע הבנק בשבועות האחרונים באמצעות קניות בבורסה - כך נודע ל"כלכליסט". ככל הידוע, מתכוון בנק ישראל לשלב את רכישת האג"ח הקונצרניות בתוכנית שגובשה ברשות ניירות ערך למתן ערבות מדינה לעד 80% מערך הנפקות האג"ח הקונצרניות שיבוצעו השנה.

מטרת המהלך המשולב היא לנסות להחיות את שוק האשראי החוץ־בנקאי. רכישת האג"ח הקונצרניות על ידי בנק ישראל ומתן הערבות הממשלתית להנפקות חדשות יגבירו את הביקושים להנפקות אלה ויורידו את הריבית עליהן. כך יוכלו החברות במשק לשוב ולהנפיק אג"ח, ועובדה זו תקל את הלחץ הקיים על שוק האשראי הבנקאי.

בתחילת השבוע שעבר שיגר נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, רמז ישיר ראשון לכוונתו לפעול גם בתחום האג"ח הקונצרניות. בפרוטוקול דיוני הריבית שפרסם אז כתב הבנק: "כידוע, הבנק החל לרכוש אג"ח ממשלתיות בבורסה. במידת הצורך ישקול בנק ישראל הפעלה של כלים נוספים שברשותו". למחרת שיגר בנק ישראל עוד רמז מפורש יותר במצגת התוכנית הכלכלית בתחום הריאלי: "בנק ישראל, האוצר ורשות ניירות ערך בוחנים כלי מדיניות נוספים לטיפול בשוק האשראי החוץ־בנקאי ככל שיידרשו".

את האג"ח הממשלתיות קונה כיום בנק ישראל בבורסה, בעיקר בגלל החוק לאיסור הדפסת כסף שמונע ממנו לרכוש אותן ישירות בהנפקה. עם זאת, אין לבנק ישראל כל מניעה חוקית לקנות אג"ח קונצרניות בהנפקות. בבנק הסבירו כי רכישות האג"ח בבורסה אינן מעניקות אשראי חדש לחברות והן עלולות לגרום להעברת הפסדים מהגופים המוסדיים שמחזיקים בהן לבנק ישראל.

עוד אמרו בבנק כי יש צורך בעוד תוכניות להחייאת שוק ההנפקות של האג"ח הקונצרניות, וכי תוכנית קרנות המנוף של האוצר אינה מטפלת בכך ישירות. קרנות המנוף מוקמות במשותף על ידי הממשלה וגופים בשוק ההון. הן נועדו לסייע לחברות שהנפיקו אג"ח לפרוע את חובותיהן לגופים המוסדיים.