ביובנק מספקים 'תשואת יתר' למניית אברקומבי אנד פיץ'

בסקירה שהוציא אריאל קורינלדי, האנליסט הראשי של יובנק, מעניק הבנק למניה של יצרנית הביגוד העולמית A&F המלצת תשואת יתר עם מחיר יעד של 30 דולר, פרמיה של 39% על מחיר השוק הנוכחי.

להערכת קורינלדי, הסערה הכלכלית אכן פגעה בA&F יותר ממתחרותיה ברמת ההכנסות עקב היותה ממוצבת כרשת פרימיום בתחום הביגוד, ובין היתר בשל הימנעותה מביצוע מהלכי קידום מכירות אגרסיביים בחודשים האחרונים. אך מצד שני, לחברה מותג חזק והיא מציעה חויית קניה שונה ללקוחותיה, דבר הבא לידי ביטוי ברמת רווחיות גבוהה ותשואה להון שהציגה החברה במשך שנים.

לחברה עודף של כ-650 מיליון דולר בקופה. רשת A&F מונה 1111 סניפים בארצות הברית ופונים לטווח גדול מאוד של גילאים. בעשור האחרון הציגה החברה שולי רווח תפעולי ממוצעים של מעל 19% בשנה, שיעור יוצא דופן בתעשיה הזו. שולי רווח אלו נובעים בעיקר מהמותג החזק של החברה ומיכולתה לגבות מחירי פרימיום. גם התשואה להון של החברה (ROE) בעשור האחרון עמדה של כ-34%, ובשנה החולפת שיעור של 15.7%. לחברה חוב נמוך בהיקף של 100 מיליון דולר בלבד, ובמהלך השנה האחרונה חילקה דיבידינד המשקף תשואת דיבידנד של מעל 3%.