צילום: עמית שעל
יעקב וינשטיין: "לפנינו תהליך בלתי נמנע של פשיטות רגל ופיטורים המוניים"
כך אמר מנהל ההשקעות הראשי במגדל שוקי הון. "עלינו להבין שיש לנו עסק עם סיטואציה מורכבת ומיוחדת שלא דומה למיתון שאנו רגילים לו. אנחנו נמצאים במצב בו המשבר התחיל כמשבר פיננסי והעביר אותנו להאטה חד משמעית"
"יבוא יום בו נרצה להשקיע 30% מהתיק בזהב. זה יקרה כשהכסף שמודפס בלי הפסקה יאבד מערכו בצורה משמעותית ואף אחד לא ירצה לגעת בו. זה יהיה המחיר שישלם הדולר האמריקאי", אומר וינשטיין. "בינתיים הדולר נהנה מהגנת כסף זמנית שמרגישים שהכל רועד ולא בטוח. באיזשהו שלב הזהב יהווה את המפלט האמיתי. גם היורו לא הולך להיות טוב. הזהב אמור לעלות משמעותית בשנים הבאות. שנתיים-שלוש מהיום אין לי ספק שנראה זהב גם באלפיים. הוא נמצא בשלב התקדמות איטית לקראת פריצה קדימה. גם הנפט מראה סימנים של התייצבות ואין לי ספק שבכל יציאה מהדכאון הזה נראה את הנפט במחירים של 70-80 דולר לחבית".
"בניגוד למיתון הקודם אז המשק הישראלי סבל משני זעזועים, הפעם אנחנו תלויים בעיקר במה שקורה בעולם", אמר ד"ר מיכאל שראל, ראש אגף כלכלה בהראל, באותו כנס. "הזעזוע בארצות הברית חסר תקדים גם בהשוואה למיתונים אחרים. מצד שני, וזו הסיבה לאופטימיות, רואים שהתגובה של הממשלה חסרת תקדים. מדברים על צמיחה איטית החל מהרבעון השלישי של 2009, אבל ההתאוששות תהיה בקצב איטי מידיי מכדי להוריד את שיעור האבטלה. גם כשנצא מהמיתון, ואני בטוח שנצא ממנו דיי בקרוב, נתקשה לחזור לקצבי הצמיחה אליהם הורגלנו בעשור שלפני המשבר. הייתי מוריד את הציפיות לגבי הצמיחה בעשור הקרוב", אמר שראל.
"התנודתיות מטרידה אותנו ואנחנו מנסים לחשוב מה רמת הסיכון-סיכוי הנכונה למשקיע סולידי", אמר אורי רבינוביץ', מנהל השקעות ראשי בהראל פיננסים. "הסיכון מטריד אותנו, אנחנו לא חושבים שזה הזמן לקחת סיכונים גדולים ואנחנו מוטרדים מסוגיית האינפלציה ומהגרעון. שוק המניות זול ובהתסכלות ארוכה שוק המניות מאוד ארטקטיבי, צריך להגדיל חשיפה בכמויות מדודות. יש היגיון להיצמד למדדים כי החברות הגדולות יהיו גדולות יותר ותבלענה את הקטנות. הענקיות ירוויחו הרבה כסף ואני מעריך שב-2010 נראה שיפור משמעותי בחלק גדול מהתעשיה".
אמיר הסל, סמנכ"ל ומנהל השקעות ראשי בהראל התייחס לקרנות המנוף, ואמר "הקרנות אמורות לעזור ולסייע לחברות שיש להן זכות קיום והבעיה העיקרית שלהן היא בעיית נזילות. הקרנות מתמקדות בלב הבעיה. התוכנית היא לגייס 5 מיליארד שקל, עם פוטנציאל השקעה של 20 מיליארד שקל על ידי הממשלה והמוסדיים. לכאורה 20 מיליארד שקל מול 200 מיליארד שקל בשוק החוב הם לא מספיקים, אך אם ננטרל את אג"ח החוב של הבנקים וחברות שמצבן טוב, כמו שטראוס, סלקום ושופרסל, מורידים סכום משמעותי. הקרנות לא יעזרו לכל החברות, אלא רק לכאלו שיש לו זכות קיום".
עוד הוסיף כי "אף אחד לא רוצה שהקרנות יקנו אג"ח של בזק ב-3% תשואה והן צריכות לקחת סיכון מסוים, אבל בקרנות המנוף את הסיכון לוקחת הממשלה".
"אני מעריך שמהמיתון יתחילו לצאת ברבע הראשון של 2010", אמר שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של אקסלנס. "העולם מייצר פחות ופחות, אף אחד לא קונה מהשני, מצד שני אמריקה מדפיסה כסף כפי שמעולם לא הדפיסה".
"יש קטסטרופה קשה בנדל"ן" אמר מעוז. " ביפן כבר שלוש חברות פשטו את הרגל. מחירי הנדל"ן ירדו, העסקאות בנדל"ן המסחרי ירדו ב-60%. יש הזדמנויות פנטסטיות בנדל"ן אבל צריך להכניס את כוח הקניה לציבור דרך משכנתאות. אשר לנדל"ן בישראל מצבו יחסית לא רע. הבנקים בישראל לא נתנו הרבה משכנתאות ואני רואה את העליה בשיעור האבטלה בשנה הבאה ליותר מ-10%, הכנסת הציבור תרד ולכן אני רואה את מחירי הבתים ממשיכים לרדת. העיתוי למכירת נדל"ן הוא עכשיו, אבל זמן הקנייה קצר יחסית ויהיה בחורף הקרוב".
הדברים נאמרו בכנס דה מרקר שהתקיים היום בתל אביב.
5 תגובות לכתיבת תגובה