רבינטקס: ללא מימון חיצוני נתקשה בפרעון האג"ח

בתשקיף מדף שפרסמה רבינטקס במאי 2008 הסתתרה אזהרת רווח למחצית הראשונה של 2008. החברה הזהירה אז מפני ירידה מהותית בהיקפי הפעילות ובשיעורי הרווח שלה כתוצאה מפגיעה בצבר ההזמנות. אתמול, עם פרסום הדו"חות השנתיים של 2008, הבינו המשקיעים כי מצבה של יצרנית מוצרי המיגון הצבאיים חמור עוד יותר, וכי ללא סיוע חיצוני היא לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה לבעלי איגרות החוב. על החברה לשלם לבעלי האג"ח 34 מיליון שקל כבר בעוד חודשיים.

רבינטקס, שבשליטת אינספייר של אבי ורטהיים, מסכמת את 2008 בהפסד של 28.9 מיליון שקל לעומת רווח של 9.2 מיליון שקל ב־2007. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת היה ב־2008 שלילי ועמד על 14.6 מיליון שקל לעומת תזרים חיובי של 67.3 מיליון שקל בשנה שלפניה. המעבר לתזרים שלילי נבע מההפסדים ומירידת ערך המלאי.

לחברה התחייבויות של כ־100 מיליון שקל למחזיקי האג"ח, מהם כאמור עליה לשלם 34 מיליון שקל בחודש מאי. לקראת מועד הפירעון הקרוב חושפת החברה בדו"חותיה כי היא מנהלת משא ומתן עם כמה גופים חוץ־בנקאיים לקבלת מימון עבור תשלום הסכום המיועד, כאשר הסכמי המימון כפופים לבדיקות נאותות על ידי הגופים המממנים והבנקים, שלהם שעבוד שוטף על נכסי החברה. ללא המימון הנוסף לא תעמוד החברה בחובה למחזיקי האג"ח.

נוסף על כך הודיעה רבינטקס כי היא בוחנת את האפשרות לגייס בשוק ההון - על פי תשקיף מדף שברשותה, אך מדובר באופציה פחות ריאלית, על רקע מצבו הנוכחי של שוק המימון.

ב־2008 סבלה רבינטקס מירידה בהיקפי הפעילות שלה, משער הדולר הנמוך ומירידה ברווחיות הפרויקטים. נוסף על כך החברה ביצעה הפרשה של 1.6 מיליון שקל על ירידת ערך מלאי.

את 2008 סיימה רבינטקס עם ירידה של 21% בהכנסות לעומת 2007 ל־406.3 מיליון שקל. גם החברה־בת ברטק שנרכשה ב־2007 נפגעת מהמשבר הכלכלי והיא אינה מספקת חבל הצלה לרבינטקס - לאחר שהלקוח הראשי שלה הוריד משמעותית את היקף ההזמנות.

הרווח הגולמי של רבינטקס ב־2008 אחרי הפחתה חשבונאית בגין רכישת ברטק הסתכם ב־69 מיליון שקל, שהם 17.1% ממחזור המכירות. זאת, לעומת רווח גולמי של 120 מיליון שקל בשנה שלפניה, שהם 23.5% מהיקף המכירות ב־2007.

שעונה של רבינטקס מתקתק, וללא מימון חיצוני היא תיאלץ להיכנס למו"מ מזורז לצורך הגעה להסדר עם מחזיקי האג"ח.