גולדמן זאקס בסקירה אופטימית על מכתשים אגן; נסחרת בדיסקאונט ביחס למתחרות

בנק ההשקעות האמריקאי החל השבוע לסקר את חברת האגרוכימיה - מכתשים אגן והעניק לה המלצת קנייה במחיר של 26 שקל - פרמייה של 40% על מחיר השוק ערב יציאת ההמלצה. בתגובה עולה היום המנייה ב-5%.

בבנק ההשקעות אומרים כי אמנם על רקע המלאים האדירים שצברה החברה, שנת 2009 ובעיקר מחציתה הראשונה צפויות להיות לא קלות בעבור החברה (מה שצפוי להתבטא בירידה קלה בשורת ההכנסות לרמה של 2.3 מיליארד דולר) ובכל זאת מגדירים את העסק הבסיסי שלה כיציב וכבעל פוטנציאל צמיחה.

היתרון של מכתשים אגן, אומרים בגולדמן זאקס, הוא שליטתה הגנרית בתחום האגרוכימיה שהופכת את מוצריה בעיקר בעיתות משבר למבוקשים על ידי החקלאים. בהשוואה לפעילות הדשנים, מעריכים בבית ההשקעות כי תחום חומרי ההדברה של מכתשים אגן יציב היום יותר משוק האשלג של כיל וזאת בשל אי הוודאות לגבי מחיריו.

באשר להערכת השווי של החברה שהופיעה לאחרונה בדו"חותיה של החברה האם - כור, לפיה שווי מכתשים אגן גבוה ב-96% משווי השוק שלה ועומד על 1.2 מיליארד דולר, אומרים בבית ההשקעות כי הערכת השווי מציבה את מכתשים אגן ברמות מחירים אטרטקטיביות ביחס למתחרות. התייחסות ספציפית יותר למתחרות מופיעה באשר למתחרה העיקרית - סינגנטה, לעומתה, אומרים בגולדמן זאקס, נסחרת מכתשים אגן ברמות מכפילים נמוכות שמשקפות דיסקאונט משמעותי.