אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
S&P מעלות הורידה את הדירוג של כנפיים מ-A ל-A מינוס צילום: סיוון פרג'

S&P מעלות הורידה את הדירוג של כנפיים מ-A ל-A מינוס

הנימוקים להורדה: הירידה במחיר מניית אל-על גרמה לשחיקה בבטוחות של כנפיים

27.04.2009, 17:12 | כתב כלכליסט

חברת הדירוג S&P מעלות הודיעה היום (ב') על הורדת דירוג לכנפיים, בעלת השליטה באל-על מ-A עם אופק שלילי ל-A מינוס, גם עם אופק דירוג שלילי.

 

הסיבה העיקרית להורדת הדירוג היא ירידת ערך המניות של אל-על שגרמה לשחיקה בבטוחות של כנפיים כלפי גופים מלווים. במעלות טוענים כי רמת הנזילות הנוכחית תואמת את הדירוג החדש וכי החברה ביצעה מספר מהלכים פיננסיים חיוביים כמו פירעון מואץ ושחרור בטוחות ודחיית בדיקת אמות המידה הפיננסיות ע"י בנק מלווה לתחילת חודש דצמבר.

 

במעלות מציינים כי ה-EBITDA (רווח לפני ריבית, פחת מס והפחתות) של החברה ירד מרמה של 16% בשנת 2007 ל-13% בשנת 2008. עם זאת מציינים כי בשל מחירי הדלק הסילוני שירדו מאז תוכל אל-על להציג רמת EBITDA גבוהה יותר.

 

מנגד רמת ה-FFO (מדד ליכולת התפעולית) ירדה מ-19% בשנת 2007 ל-12% בשנת 2008, כאשר המשך המשבר בכמות הנוסעים והמטען צפויים לפגוע בפרופיל הפיננסי של אל-על.

 

במעלות לא צופים בעיה בכיסוי החוב בשנה הקרובה וכי היא מצפה מכנפיים לשמור על יחס FFO של 10%-15%.   

תגיות