אחרי שבוע של נסיקה מדאיגה: תשואות האג"ח של פאני ופרדי מתמתנות

תשואות האג"חים של של פאני מיי ופרדי מאק ירדו השבוע, ולחצו כלפי מטה את שיעורי הריבית על משכנתאות חדשות. זאת, לאחר שבתקופה האחרונה היתה עלייה בתשואות ובריבית על המשכנתאות שהעידה על המרחק הרב שיש לעבור עד להתאוששות בשוק הדיור.   

התשואות על הבנקים למשכנתאות ביצעו השבוע את המהלך החד ביותר שלהם כלפי מעלה מאז אוקטובר אשתקד. עליית התשואות הושפעה מעלייה בתשואות האג"חים הממשלתיים ובשלב מסויים הגיעו לרמתן ב-1984.

מנגד, היום אג"חים ל-30 שנה המאגדות משכנתאות בריבית קבועה של הבנק הוושינגטוני, פאני מיי, הורידו תשואתן ב-0.21% לרמה של 4.36%. זאת, בהשוואה לתשואה של 3.94% לפני תשעה ימים. היפוך המגמה (החיובי) התרחש היום, ונראה שהתשואות עלו מספיק גבוה כדי למשוך בחזרה את הביקוש.  

בתקופה האחרונה יש תנועות בשוק האג"ח האמריקאי: הבנק הפדרלי רוכש אג"חים של סוכנויות משכנתאות ממשלתיות כדי ליצור מימון מחדש להלוואות הציבור. מצד שני, הממשל האמריקאי מנפיק אג"ח ממשלתיות בהיקפים גדולים בימים האחרונים. 

המשקיעים מצדם, מעדיפים להתרחק מחוב המבוסס על הדולר, מחשש שהשוק לא יוכל לקלוט את ההיצע הגדול של האג"ח הממשלתי, האינפלציה תעלה ומחירי האנרגיה ינסקו. הדולר התקרב היום אל הירידה החודשית הגבוהה ביותר שלו לעומת היורו ב-2009, ונחלש גם לעומת מטבעות אחרים כמו הדולרים האוסטרלי והניוזילנדי. היחלשות הדולר גובתה בהודעה של קרנות הפנסיה בדרום קוריאה, כי יפחיתו את רכישות האג"חים של ארה"ב. האג"ח הממשלתיות מסכמות היום חודש שני ברציפות של ירידות והנפט עלה, כדי להשלים את המהלך החד ביותר כלפי מעלה בעשור האחרון.

הבנק הפדרלי הודיע לפני כעשרה ימים, כי ירכוש בסך הכל כ-1.25 טריליון דולר של אג"ח המבוססים על משכנתאות של סוכנויות ממשלתיות ו-300 מיליארד דולר של אג"ח ארה"ב. זאת, במטרה לנסות להילחם במשבר בשוק הדיור ובמיתון הארוך ביותר מאז שנות ה-30.