האבק שוקע: פרשת אקסלנס הפניקס מסתיימת בפשרה

אחרי יותר מחצי שנה, הסכסוך המתוקשר בין מייסדי בית ההשקעות אקסלנס לחברת הביטוח הפניקס שבשליטת יצחק תשובה מגיע לסיומו. לפחות כך נראה היום במשרד הממוזג של עו"ד פיני רובין.

רוני בירם וגילי דויטש, המייסדים מצד אחד, אהוד שפירא, יו"ר הפניקס, ואייל לפידות, המנכ"ל הטרי של הפניקס, ישבו זה לצד זה בעודם חותמים על הסכם פשרה שגיבשו עורכי דינם בשבועות האחרונים.

לפי ההסכם תצטרך הפניקס לשלם למייסדים 340 מיליון שקל במזומן עבור מחצית מהמניות שנותרו בידי בירם ודויטש (20.44% מתוך 40.88%) לאחר שמכרו ב־2005 40% מאחזקותיהם להפניקס לפי שווי חברה של 775 מיליון שקל. יתרת התשלום עבור המחצית הנוספת אמורה להיות משולמת בארבעה חלקים שווים במהלך ארבע השנים הקרובות. גובה התשלום יחושב לפי נוסחת המחיר שנקבעה בהסכם המקורי שנחתם בין הצדדים ב־2005, אך לא פחות מ־70 מיליון שקל עבור כל חלק ולא יותר מ־90 מיליון שקל, למעט התשלום הראשון שיעמוד על כ־120 מיליון שקל, כך שככל הנראה התמורה תיסגר על 730 מיליון שקל.

נוסחת התשלום שבהסכם הפשרה מחושבת לפי ההון העצמי של אקסלנס בתוספת ממוצע הרווח הנקי שישיג בית ההשקעות בשנים 2012-2009, שיוכפל ב־12. כזכור, בינואר 2009 הודיעה הפניקס כי היא מבטלת את הסכם הרכישה כיוון שלטענתה בירם ודויטש לא אפשרו לה לבדוק את הדו"חות הכספיים של אקסלנס המהווים את הבסיס לחישוב התמורה. בשוק עלו אז טענות שתשובה מנסה להתחמק מעסקה שנהפכה ללא כלכלית עבורו כשהוא נדרש לשלם על יתרת האחזקות של דויטש ובירם כמעט פי שניים ממה ששילם על 40% הראשונים. מנגד האשימו מקורביו של תשובה את בירם ודויטש בניסיון לנפח את רווחיה של אקסלנס שעל בסיסם חושבה התמורה. בתגובה לביטול ההסכם הגישו בירם ודויטש תביעה נגד הפניקס בהיקף של כ־814 מיליון שקל. בשבוע שעבר היתה אמורה הפניקס להגיש את כתב ההגנה.

ערב חתימת הסכם הפשרה שווייה של אקסלנס בבורסה (782 מיליון שקל) מתקרב לשווי שבו נעשתה העסקה מלכתחילה. כדי למנוע התנצחויות נוספות, עורכי הדין פיני רובין ורמי כספי מצדה של הפניקס ורלי לשם וניר כהן מצדם של בירם ודויטש ניסחו מנגנון שלפיו כל מחלוקת עתידית תובא להכרעתו הבלעדית של מומחה שהוסכם על שני הצדדים.