איילת ניר: מדדים גבוהים בדרך - יש להתגונן באמצעות האפיק הצמוד

נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, יפרסם הערב (ב') את החלטת הריבית במשק, ובינתיים, הדי הביקורת מדברים על אינפלציה שחורגת מגבול היעד העליון שקבע הבנק המרכזי, בעוד זה ממשיך להצהיר כי הכוונה היא להותיר את הריבית ללא שינוי.

הכלכלנית הראשית בבית ההשקעות אי.בי.אי, איילת ניר, יוצאת היום בסקירת מאקרו לתנאי המשק, וגורסת כי הצפי למדדים גבוהים בחודשים יולי-אוגוסט, יבחר היום פישר להותיר את הריבית ללא שינוי. האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים להערכת ניר, צפויה להסתכם ב-3.3%, כ-0.3% מעל גבול היעד העליון של בנק ישראל. יחד עם זה, מאמינה ניר שסטנלי פישר יחליט לשנות את הטון בכל הנוגע למדיניות המוניטרית.

כאמצעי התגוננות מפני האינפלציה הצפויה, מציעה ניר למשקיעים להתמקד בחלק הבינוני-ארוך של עקום התשואה, זאת תוך השקעה באיגרות חוב ממשלתיות צמודות. ניר מעדיפה את הממשלתי צמוד 418 ומציעה לרכוש גם את הממשלתי צמוד 610 בתור הגנה.

לדעת ניר האינפלציה במשק הישראלי, מקורה באינפלציית עלויות ובאינפלציית ביקושים. אינפלציית העלויות מגיעה על רקע גל התקיירויות מתחילת השנה במחירי הסחורות, בעוד שאינפלציית הביקושים מגיעה בשל הגידול החד בכמות הכסף, אשר גורר שיפור בתחושת העושר של הציבור, ועל כן עלייה בנטייה השולית לצרוך על חשבון הנטייה השולית לחסוך מתוך ההכנסה הפנויה של האזרחים בישראל.