מיטב: "ספטמבר מתאפיין בתשואה שלילית בשווקים, אך ייתכן שיסתיים בתשואה חיובית"

ההתפתחות במחירי המניות, הכלולות במדד ה-S&P 500, בשוק ההון האמריקאי מתאפיינות בדפוס מעניין של עונתיות. ישנם חודשים אשר בולטים לחיוב (תשואה גבוהה מהממוצע החודשי) וישנם חודשים הבולטים באופן מסורתי לרעה. החודשים החיוביים במיוחד, המתאפיינים בתשואה חודשית של 1% ומעלה (בממוצע, בין השנים 1984 ועד 2009) הם: ינואר, מארס עד מאי, נובמבר ודצמבר, כך עולה מהנתונים שנאספו על ידי בית ההשקעות מיטב.

מנגד, החודשים הבולטים בתשואה שלילית במדד ה-S&P 500 הם: פברואר וספטמבר. יחד עם זאת, התשואה הממוצעת של חודש פברואר (0.2%-) והיא זניחה למדי בהשוואה לירידות השערים אשר אפיינו בשני העשורים האחרונים את המתרחש בשוק בספטמבר, שבו נוטה השוק לרדת בשיעור ממוצע של 1.2%.

"למרות שכבר נפתח בירידות שערים אין ודאות מלאה כי חודש ספטמבר יסתיים ברמה הנמוכה מזו שהיה בשלהי אוגוסט, כלומר בתשואה שלילית. ניתן לראות בתשואה שנרשמה ב-S&P 500 משנת 1984 ועד 2008 שלא כל החודשים הם שליליים. יחד עם זאת, החודשים החלשים היו שליליים במיוחד", כך אומר רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי בבית ההשקעות מיטב.

"להערכתנו, הסיבה שבה שוק המניות נוטה לרשום ירידות שערים בחודש זה נובעת משינוי בטעמי המשקיעים, מימוש הרווחים שנצברו בחודשים מרץ עד יוני. המימוש נעשה לאחר החזרה מחופשת יולי-אוגוסט", הוסיף רייכל.

"מן העבר, ניתן להסיק כי חודש ספטמבר הוא פחות אטרקטיבי להשקעות. יחד עם זאת, הואיל ולהערכתנו שוק המניות הוא האפיק האטרקטיבי ביותר להשקעה לטווח של 3 עד 5 שנים אזי, כל ירידת שערים היא להערכתנו הזדמנות להגביר את החשיפה לאפיק" מוסיף רייכל.