מריל לינץ': ישראל "נענשת" על כך שיש לה כלכלה יציבה

ישראל "נענשת" על כך שיש לה כלכלה יציבה. כך כותבים כלכלני מריל לינץ' בסקירת מאקרו לכלכלת ישראל. בסקירה טוענים הכלכלנים כי מאחר שכלכלת ישראל נשארה חזקה גם בתקופה הקשה שעוברת על כלכלת העולם, היציאה מהמיתון בישראל תהיה בעלייה מתונה ולא בעלייה חדה. זאת, בניגוד לכלכלות אחרות במזרח התיכון, מזרח אירופה ואפריקה.

במריל לינץ' צופים כי התוצר של ישראל יגדל "רק" ב-2.5% בשנת 2010 בהתאם לתחזית שהעניק בשבוע שעבר בנק ישראל. בבנק ההשקעות מריל לינץ' צופים עוד כי שיעור הריבית יעלה ב-0.75% נוספים עד סוף 2009. מנהל מחלקת המחקר חיים ישראל גורס היום כי הדולר ימשיך להיחלש מול השקל ויגיע ל-3.45 שקלים בסוף 2010.

הפוקוס במחלקת המחקר של מריל לינץ' בישראל מושתת על העובדה שהכלכלה הישראלית הציגה חוסן למול המשבר הפיננסי לכן מתאפיינת בבטא נמוכה ביחס לכלכלות מתעוררות אחרות. לפיכך המשקיעים יעדיפו לתת משקל יתר לכלכלות המתאפיינות בבטא גבוהה בהן תהיה התאוששות חדה יותר.

"ישראל מציעה נתוני מאקרו כלכליים טובים, ההתאוששות שלה צפויה להיות מתונה יותר בהשוואה לשווקים המתעוררים, מכאן אנחנו מעניקים משקל חסר לישראל בהשוואה לשווקים המתעוררים", מדגיש ישראל.

לא תהיה התאוששות בצורת V

כאמור במריל לינץ' צופים עלייה של 2.5% בלבד בתוצר המקומי בשנה הבאה, בהשוואה לצמיחה של 6% ביתר הכלכלות המתעוררות. "ההידוק המוניטרי שהחל במחצית השנייה הציב את בנק ישראל לבנק הראשון בעולם שמעלה את הריבית. אנחנו מאמינים כי העלאות הריבית תימשכנה השנה, מה שיביא את שיעור הריבית בתום השנה להיות גבוה ב-0.75% מהרמה הנוכחית", כותבים הכלכלנים.

למרות נכונות המשקיעים בעולם לשים פעמיהם בשווקים בהם הבטא גבוהה מקרב השווקים המתעוררים מאמינים במריל לינץ' כי אלפא חיובית יכולה להיווצר בישראל. "כדי לעשות כן אנחנו מתמקדים בסיפורי המיקרו של החברות המועדפות עלינו. להערכתנו כימיקלים לישראלתיהנה מהעדנה בביקושים לאשלג. ההתמקדות שלנו היא בבזקשצפויה לספק תשואת דיבידנד של 17% במחצית השנייה של השנה. כמו כן בנק לאומייהיה השחקן המרכזי שיהנה מהפריחה המחודשת של שוק הנדל"ן המקומי".