בנק הפועלים: "ירידות השערים בבורסה עשויות להימשך בטווח הקצר"

כלכלני בנק הפועלים מתייחסים בסקירתם השבועית שפורסמה בסוף השבוע לדשדוש המדדים המרכזיים באחרונה בבורסה לניירות ערך בתל אביב. כלכלני הבנק מעריכים כי "ירידות השערים הן מימוש רווחים טבעי, שעלול אף להימשך בטווח הקצר. מחד, הבורסה בתל אביב רשמה תשואה עודפת על השווקים המערביים, מה ש"מזמין" מימושי רווחים. מנגד, המכפיל העתידי בתל אביב נמוך מהממוצע הרב שנתי שלו (בדומה לשאר העולם), והינו נמוך בהשוואה לשווקים המערביים – מה שעשוי לתמוך בבורסה המקומית בהשוואה לעולם".

כלכלני הבנק סבורים כי ב"מאבק" בין שני הכוחות הללו, הסבירות הגבוהה יותר היא להמשך המגמה החיובית בטווח הבינוני והארוך, בעיקר נוכח התשואות האלטרנטיביות הנמוכות יחסית (גם לאחר העלאת הריבית במשק). לדבריהם, "תמיכה נוספת צפויה לשוק מהצפי להמשך השיפור בתוצאות החברות והסביבה המאקרו כלכלית, לאור ההערכות כי הכלכלה המקומית עברה את נקודת השפל במשבר הנוכחי".

לפי כלכלני בנק לאומי, "בטווח הקצר צפויה המגמה להיות חיובית, בעיקר על רקע ריבוי סימנים להתייצבות המצב הכלכלי והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים. יחד עם זאת, רמת התנודתיות צפויה להיוותר גבוהה".

בשוק האג"ח, כלכלני הפועלים ממליצים על השקעה באגרות חוב מסוג שחר במח"מ גבוה.

כלכלני בנק לאומי מעריכים כי "הסיכון הכרוך בהשקעה באגרות החוב הממשלתיות עודנו גבוה, לנוכח רמת התשואות בה הן נמצאות. הערכה זאת נובעת בעיקר מהצפי לעלייה עתידית בסביבת הריבית במשק והעלייה בשימוש במכרזי ההחלף, הגורמת ללחץ שלילי על מחירי אגרות החוב הארוכות יותר. משקיעים אשר אינם מעוניינים להגדיל את חשיפתם לסיכון יאלצו כיום להסתפק בהשקעות קצרות טווח ברמת תשואות נמוכה ביותר". באפיק השקלי הם ממליצים לשמור על מח"מ של עד 5 שנים. בנוסף הם ממליצים "לבצע השקעה סלקטיבית באגרות החוב הקונצרניות חלף השקעה פאסיבית במדדי התל-בונד השונים".