אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
לידר: מניית כלל ביטוח - המועדפת מבין חברות הביטוח הגדולות צילום: אוראל כהן

לידר: מניית כלל ביטוח - המועדפת מבין חברות הביטוח הגדולות

לידר מעניקה המלצת קניה לכלל ביטוח הגבוהה ב-50% ממחיר המניה בבורסה. הכי פחות מועדפות - הפניקס ומנורה

23.09.2009, 12:10 | כתב כלכליסט

לידר שוקי הון מפרסמת היום (ד') סקירה על מניות חברות הביטוח הגדולות. מהסקירה עולה כי המניה המועדפת על לידר היא מניית כלל ביטוח, עם המלצת "קניה" במחיר יעד של 116 שקל - מחיר הגבוה ב-50% ממחיר המניה בבורסה.

למניית חברת מגדל נותנת לידר המלצת "תשואת יתר" במחיר יעד של 7.8 שקלים בדיסקאונט של 38%. מניית חברת הראל מקבלת המלצת "תשואת יתר" במחיר יעד של 217 שקלים ובדיסקאונט של 31%. מניית חברת הביטוח מנורה מקבלת המלצת "תשואת שוק" במחיר של 46 שקלים ובדיסקאונט של 15%. ואחרונה חביבה, מניית חברת הפניקס, שמקבלת המלצת "תשואת שוק" של 10.2 שקלים בדיסקאונט של 8%.

בסקירתה מציינת האנליסטית לנה איצקוב מלידר שוקי הון, כי "בשנה האחרונה קיבלנו תזכורת להשפעה העצומה של שוק ההון על שווין של חברות הביטוח. במחצית השניה של 2008 הירידות החדות בשווקי ההון פגעו דרמטית בחברות הביטוח. הפסדי ההשקעות הכבדים הובילו להפסדים משמעותיים כמעט בכל תחומי הפעילות של החברות וכן הקטינו מאוד את ההון העצמי, כאשר חברות אחזקה רבות נאלצו לבצע הזרמות הון לחברות הביטוח בכדי לעמוד בדרישות הרגולטוריות וגם כדי לשפר את יציבותן.

עוד מציינת לידר, כי "בתחילת 2009 התהפכה התמונה לחלוטין. בזכות העליות החדות בשווקים, הצליחו חברות הביטוח להציג שוב רווחים גבוהים מתחומי הפעילות ובמקביל ההון העצמי שלהן גדל באופן משמעותי. בתוך כך, אחזקה בחברות הביטוח הפכה להיות לאופציה אגרסיבית על שוק ההון, והחברות שרשמו ירידות ערך משמעותיות בשווין, חזרו להציג עליות נאות, הרבה מעבר למדדי השוק.

בסקירה מציינת לידר את הסיבות להמלצה שהיא נותנת לכלל ביטוח: כלל ביטוח נהנית משילוב של תיק ביטוח חיים בהיקף ניכר, פעילות גדולה מאוד בביטוח כללי, הכוללת פעילות בישראל, אירופה וארה"ב, פעילות גמל בהיקף הגבוה ביותר מבין כל חברות הביטוח וכן מחשיפה גבוהה לשוק ההון. פעילות הפיננסים של כלל מסבה לה בינתיים הפסדים, ומהווה את החוליה החלשה בפעילות. כמו כן, פעילות הגמל סובלת מחולשה יחסית, אך עדיין אטרקטיבית בעינינו, למרות ההפסדים הגדולים, בעיקר בזכות היקף הנכסים העצום ויתרון משמעותי לגודל".

"הפעילות שנרכשה בחו"ל, טומנת בחובה סיכון גבוה יחסית, אם כי בינתיים כלל מציגה תוצאות טובות מפעילות זו, למעט הפעילות ברומניה שהופסקה. כמו כן, לכלל מינוף כפול - מינוף פיננסי גבוה וכן מינוף גבוה ביותר על שוק ההון בשל הרכב אחזקותיה, ולכן המניה מהווה בעינינו אופציה אגרסיבית למדי על ביצועי שוק ההון. מסיבה זו כלל הייתה מנפגעות שוק ההון העיקריות בשנת 2008 וכעת היא מהנהנות הגדולות.

"כמו כן, בעקבות הירידות האחרונות במחיר מנייתה, היא עדיין רחוקה למדי מהשיא. אנו סבורים כי לאור השיפור העצום על רקע העליות בשווקי ההון המניה נסחרת בדיסקאונט משמעותי לעומת שוויה הכלכלי. המלצתנו קניה, אך נדגיש כי הסיכון במניה הינו גבוה יחסית, ובמקרה של ירידות בשוק כלל תהיה הראשונה להיפגע".

תגיות