אסים השקעות: התחזיות ובעלי השליטה התאדו

תחת הנהגתו של היו"ר ובעל השליטה הקודם עדי קייזמן, פרסמה גם אסים השקעות בדו"חות הרבעון השלישי של 2008 תזרים מזומנים צפוי ל־2009 ול־2010, שסיפק תחזית אופטימית לגבי אפשרות החברה לצלוח את המשבר. בתקופת פרסום הדו"ח כבר היה המשבר הכלכלי העולמי בעיצומו, וחברת הנדל"ן רשמה בדו"חות אלה הפחתה של 8.4 מיליון שקל בגין ירידת ערך של נדל"ן להשקעה ברומניה ובבולגריה.

הדירקטוריון של אסים כתב אז כי לאור המשבר העולמי צפוי מיתון שעלול לגרום להמשך מגמת ירידת מחירי הנדל"ן. אלא שלמרות זאת, ולמרות תחזית כי עד סוף 2008 תידרש החברה להוציא (נטו) עוד כ־13 מיליון שקל על השקעה בנדל"ן בשתי המדינות, העריך הדירקטוריון כי בעזרת מימושי נדל"ן להשקעה ברומניה תעמוד החברה בהתחייבויותיה לבעלי איגרות החוב שלה.

אלא שמשבר האשראי העולמי רק הלך והחריף, ושוק הנדל"ן המזרח אירופי נכנס לקיפאון עמוק, ממנו הוא טרם יצא. הנדל"ן ברומניה לא מומשו וקייזמן ביקש להגיע להסדר עם מחזיקי האג"ח. בסוף מאי הוא שילם את הריבית על האג"ח מסדרה א' אולם ביקש אישור לדחות את מועד הפירעון החלקי של הקרן בהיקף של 14.8 מיליון שקל. בעלי האג"ח התנגדו למתווה ההסדר המוצע ובמהלכו של מאבק בין הצדדים, מכר קייזמן במהלך בזק את השליטה באסים לידי חברת נץ בונדס הבורסאית, שמנוהלת בידי המנכ"לים המשותפים רו"ח צבי איציק וניב אהרוני. אסים דיווחה על הפסד של 38.8 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2009. בדו"חות הרבעון השני כתבו רואי החשבון כי "לאור האי־ודאות ביחס ליכולת החברה לעמוד בתוכניותיה למימוש הנדל"ן שבבעלותה, קיים ספק משמעותי בדבר יכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה ולהמשיך ולפעול כעסק חי".

החברה טרם פרעה את הקרן שאמורה היתה להיות משולמת במאי, למרות ש־15.4 מיליון שקל עדיין מוחזקים בידי נאמן. מעבר לכך, יש לחברה עוד 4.1 מיליון שקל בלבד למימון פעילותה השוטפת. ב־4 באוקטובר אמורה הנהלת אסים לנסות ולשכנע את בעלי אג"ח א' שלא להעמיד את האג"ח לפירעון מיידי, בשל אי־פירעון הקרן במועד. אם בעלי האג"ח לא ישתכנעו, אמור הנאמן לסדרת האג"ח לפעול באמצעים משפטיים להעמדת כל היתרה המסולקת של האג"ח לפירעון מיידי וזאת בעילה שלפיה בכוונת החברה להפסיק את תשלום חובותיה או לחדול מלהמשיך בעסקיה.