חרף היחלשות הדולר: משקיעים זרים מגדילים רכישות אג"ח של הממשל האמריקאי

הביקוש של משקיעים זרים לנכסים אמריקאיים ארוכי טווח באוגוסט רשם עלייה, אף שסין קיצצה את אחזקותיה באג"ח ממשלתי. משקיעים זרים רכשו נכסים בשווי של 28.6 מיליארד דולר יותר מאשר מכרו באוגוסט. זאת לאחר שביולי נרשמה עלייה של 15.3 מיליארד דולר בנכסים.

היחלשות הדולר חושפת את המשקיעים באיגרות חוב ממשלתיות לסיכון מטבע במידה והם לא מגדרים את תזרימי המזומנים הנובעים מהן דרך עסקאות 'החלף' או עסקות פורוורד מול בנקים וגופים פיננסים. סיכון מטבע עלול לעתים להפוך השקעה באיגרות חוב זרות ללא כדאי במידה והפיחות במטבע הנרכש גדול דיו כדי להפוך את התשואה הכוללל מהשקעה באיגרת החוב הנרכשת לשלילית במונחי מטבע מקומי.

משרד האוצר האמריקאי מוכר כמויות שיא של אג"ח כדי לכסות על הגרעון התקציבי שעל פי ההערכות יעמוד בספטמבר על 1.41 טריליון דולר. כלכלנים רבים חוששים שבמידה והמשקיעים הזרים יפסיקו לרכוש אג"ח אמריקאי, שיעורי הריבית יעלו. סין קיצצה באוגוסט את אחזקותיה ב-3.4 מיליארד דולר לרמה של 797.1 מיליארד דולר, למרות זאת היא נותרה מחזיקת האג"ח הממשלתי הזרה הגדולה ביותר.

יפן, המחזיקה השנייה בגודלה של אג"ח העלתה את רכישותיה ל-731 מיליארד דולר -724.5 מיליארד דולר ביולי.