בברקליס לא מתרגשים מהמדד: "בנק ישראל יעלה החודש את הריבית ב-0.25%"

"אנחנו מאמינים כי בנק ישראל יעלה את הריבית החודש ב-0.25%", אומרים בבנק ההשקעות ברקליס קפיטל. ההערכות בברקליס מגיעות חרף ירידה של 0.3% במדד המחירים לצרכן שהביאה רבים מהכלכלנים המקומיים להאמין כי פישר לא יעלה את הריבית גם החודש.

האנליסט, קון צ'ו, ראש מחלקת שווקים מתעוררים בברקליס העניק בסוף השבוע האחרון ראיון בלעדי ל"כלכליסט" בו ציין כי ההתערבות מצד בנק ישראל בשוק המט"ח הפחיתה באופן משמעותי את פעילות הספקולנטים וקרנות הגידור.

בסקירתו השבועית אודות השווקים המתעוררים מוסיף צ'ו להתייחס להתערבויות מצד בנק ישראל בשוק המט"ח, כפי שקרה בשבוע שעבר, ואומר כי התערבות בנק ישראל סייעה למתן את ההתחזקות המהירה של השקל למול הדולר.

מדבר על הזרים "התערבות בנק ישראל הפחיתה את פעילות קרנות הגידור והספקולנטים בשוק המט"ח" ראש מחלקת השווקים המתעוררים בברקליס קפיטל: "אנחנו חשים כי ההתערבויות של בנק ישראל בשוק המט"ח היו אפקטיביות במניעת ההתלהבות של המשקיעים מהשקל, ההתערבות ללא ספק מנעה התחזקות מהירה של השקל" שהם לוי, 26 תגובותלכתבה המלאה

"ההתערבויות של בנק ישראל יחד עם הצפי שלנו לנתונים פונדמנטלים חיוביים מצד הכלכלה הישראלית, בד בבד עם החולשה העולמית בדולר, מציעים למעשה התחזקות נוספת של הדולר למול השקל", כותב צ'ו בסקירתו השבועית.

עוד מוסיף: "התחזיות שלנו הולכות יד ביד עם ההמלצה שלנו להיכנס לפוזיציית שורט על הדולר (במסחר מול השקל). הסיכון להמלצתנו הוא מהלך של תיקון מעלה של הדולר גם במקרה של התערבות פתאומית מצד בנק ישראל. לדעתנו יש להחזיק את פוזיציית הלונג בשקל ברמה מופחתת".

המלצות אג"ח

בברקליס מאמינים כי התשואה על השחרים ל-10 שנים שעומדת כרגע על 5.55% תרד עד לרמה של 5.2%, כלומר מחיר איגרות החוב הלא צמודות יעלה.

עוד מזכירים בברקליס כי עם פרסום מדד המחירים לצרכן ביום חמישי האחרון החששות מאינפלציה פחתו משמעותית והביאו להשתטחותו של עקום התשואה. להערכת ברקליס המלצתם להחזיק באיגרות חוב ארוכות הולכת בד בבד עם התמתנות החששות מאינפלציה. שהרי השחרים הן אג"ח בריבית קבועה שלא זוכות להצמדה לאינפלציה.

לידר שוקי הון: "פישר לא יעלה את הריבית בעקבות הירידה במדד"

בלידר שוקי הון נוקטים בעמדה הפוכה לזו של ברקליס ומאמינים כי סביבת המדדים הקרובה צפויה להמשיך ולהיות נמוכה, כך שהאינפלציה ברבעון האחרון של השנה צפויה לעלות בסך הכל ב-0.1% ולהוביל לעלייה של 3.5% בסיכום 2009.

"במבט לשנה קדימה אנחנו מעריכים אינפלציה מתונה יחסית של כ-1.5%, בהשפעת שחיקת הסכר המשמעותית ומתוך ציפייה למהלך ריסון הדרגתי בריבית מצד בנק ישראל", הוסיפו עוד.

רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון מנתח את הפרוטוקולים מהחלטת הריבית האחרונה של בנק ישראל וגורס כי זו צפויה להישאר ללא שינוי בחודש הבא.