דאגה באירופה בעקבות התאוששות בגיוסי אג"ח זבל

שוק אג"ח הזבל (איגרות חוב המונפקות בידי חברות הנמצאות בתחתית דירוג האשראי או מחוצה לו) מגלה התאוששות ומעיד כי הביטחון בלקיחת סיכונים חוזר לשוק, רק שנה אחרי פרוץ המשבר הכלכלי העולמי - כך מדווח "האינדיפנדנט".

לפי נתונים של חברת הדירוג פיץ', מתחילת השנה הנפיקו חברות אירופיות המדורגות כ"זבל", כגון וירג'ין מדיה ו־ITV, אג"ח בשווי כולל של 20 מיליארד יורו, זאת לעומת אג"ח ב־7.5 מיליארד יורו שהונפקו במהלך 2008 כולה.

עלייתן של אג"ח הזבל שימשה כקרש הצלה לחברות שנאלצו להתמודד עם צמצום האשראי שנתנו להן הבנקים בעת האחרונה. למעשה, נוצר כעת מצב שבו המשקיעים מתחילים לנהור אל השוק רווי הסיכונים, משום שבכל מקום אחר הם הם נתקלים בתשואה פוטנציאלית נמוכה במיוחד לעומת בתקופה שלפני המשבר.

בסוכנות סטנדרד אנד פור'ס הזהירו כי נהירה למוצרים מסוג זה עלולה להיות מסוכנת במיוחד. גורמים בסוכנות תהו: "עד כמה התקצר זכרונם של המשקיעים? רק במהלך השנה האחרונה חווינו את השפל הכלכלי הקשה ביותר מאז המאה שעברה. היינו ממליצים למשקיעים להישאר סבלנים בכל הנוגע ליצירה, תמחור והפצה של מוצרים בעלי פוטנציאל סיכון גבוה".

בשוק האג"ח האירופי בתשואה גבוהה התגוננו ואמרו כי "זה הרבה יותר בריא לאזן את המסלול הסולידי עם מסלול רווי סיכונים". לדברי ניק ינסה, ראש החטיבה האירופית למלווים והשקעות בתשואה גבוהה בדויטשה בנק, "אף אחד לא היה רוצה להיכנס לחנות ולגלות שיש באפשרותו לבחור רק במוצר אחד". לחברות כמו וירג'ין מדיה למשל הנפקת האג"ח הכניסה מיליארד ליש"ט בתוך קיץ אחד.