Pwc: חשים בהתעוררות מסוימת בשוק ההנפקות בישראל

ברבעון השלישי של 2009 נרשמה בארה"ב התאוששות בשוק ההנפקות ראשוניות לציבור (IPOs), כאשר מספר ההנפקות והיקפן הכספי היה הגבוה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2008: ברבעון זה בוצעו 20 הנפקות שגייסו יחד 5.8 מיליארד דולר. כך עולה מנתוני סקר ה- "IPO Watch US", שפרסמה קבוצת ליווי העסקאות של רשת רואי החשבון הבינלאומית (PricewaterhouseCoopers - PwC).

שוק ההנפקות הראשוניות בארה"ב הגיע לנקודת השפל שלו ברבעון הראשון של 2009. במהלך ששת החודשים שהסתיימו ב-31 במרץ 2009 התבצעו חמש הנפקות ראשוניות בלבד, אשר גייסו 967 מיליון דולר. נפח העסקאות גדל ברבעון השני של 2009, והמשיך במגמה זו גם ברבעון השלישי. ברבעון השלישי התקיימו ארבע מתוך חמש ההנפקות הראשוניות הגדולות ביותר השנה, כולל הנפקת החברה הסינית Shanda Games Ltd., שהייתה ההנפקה הראשונה בשווי של יותר ממיליארד דולר מאז הרבעון השני של 2008.

השוואת מספר ההנפקות בין רבעונים מצביעה אף היא על סימנים חיוביים: ברבעון השלישי של 2009 התקיימו 20 הנפקות באמצעותן גויסו 5.8 מיליארד דולר, כמעט פי ארבעה בהשוואה ל- 1.5 מיליארד ברבעון השלישי של 2008, וכמעט פי שניים הנפקות ראשוניות לעומת רבעון זה (בו בוצעו 11 הנפקות).

לדברי סקוט גהסמן (Gehsmann), שותף בתחום שוקי הון בקבוצת שירותי ליווי עסקאות של PwC ארה"ב, "במונחים היסטוריים, הרבעון השלישי היה חלש מבחינת פעילות ההנפקות הראשוניות. עם זאת, אנחנו בהחלט מעודדים מזרם ההנפקות ומהתקבולים שגויסו ב-2009, וסביר מאד כי הם משקפים שיפור ממשי במצב השוק שהחל כבר בסוף מרס. לאור הגידול שחל לאחרונה במספר ההנפקות המתוכננות ובתהליכי הרישום, אנו צופים כי מספר ההנפקות ב-2009 יעבור את רף 57 ההנפקות של השנה שעברה."

לדברי אבי ברגר, השותף המנהל של PwC ישראל, "בשוק המקומי אנו עדים להתעוררות בפעילויות מקדימות לקראת רישום הנפקה, כגון התעניינות מוגברת מצד מנפיקים פוטנציאלים ונותני שירותים בתחום. מספר הפניות אלינו בקשר לשירותי הנפקות נמצא בעלייה, מה שמסמן יותר עסקאות עתידיות."

בשווקים האירופיים חלה עלייה מתונה ברבעון השלישי מבחינת הגיוסים בהנפקות ראשוניות, עם תקבולים בסך 2.6 מיליון דולר בהשוואה ל-2.5 מיליון ברבעון השלישי של 2008. בבריטניה חלה עלייה מהותית הן בהיקף והן בשווי ההנפקות הראשוניות. ברבעון השלישי התקיימה פעילות הנפקות ראשוניות משמעותית גם בבורסות של הונג קונג ושנחאי.

חברות בבעלות קרנות השקעה פרטיות (financial sponsor-backed companies) היו אחראיות ליותר ממחצית ההנפקות הראשוניות ברבעון השלישי. זוהי מגמה מתפתחת שב-PwC צופים כי תימשך לאור התאוששות שוקי ההון.

הגידול במספר ההנפקות הראשוניות בתחום השירותים הפיננסיים מיוחס במיוחד לחמש קרנות השקעה נדל"ניות (REIT's) שהשלימו הנפקות במהלך הרבעון. קרנות אלו מתקשות לגייס הון באמצעות הנפקות אג"ח ולכן הן צפויות להמשיך בניסיונות לגייס באמצעות הנפקות הון. כמו כן, נרשמה פעילות משמעותית במגזר הטכנולוגיה (תוכנה, משחקי מחשב ומוליכים למחצה).