פרשנות: חיים ורודים בביוטכנולוגיה

הרבה חברות בתעשייה הביוטכנולוגית יכולות ללמוד משהו מהניהול הכללי והפיתוח העסקי שהביאו את כלל תעשיות ביוטכנולוגיה להיות רווחית עוד לפני שהמוצרים של עשר חברות התיק שלה מגיעים למכירות משמעותיות. גם חברת הביטוח מגדל, שהשקיעה 40 מיליון שקל בכת"ב ונהפכה לבעלת עניין, תחדד את היכולת של חברת האחזקות להמשיך ולהתרחב.

מאז הנפקתה של כלל תעשיות ביוטכנולוגיה במאי 2007 היא ידעה עליות ומורדות. בתחילה נסחרה לפי שווי שוק של 900 מיליון שקל, רק כדי לצלול לשווי של 130 מיליון שקל בעיצומו של המשבר בדצמבר 2008. אולם, ניהול נכון, שכלל שורה ארוכה של מהלכים אסטרטגיים ובהם זיהוי פוטנציאל מדויק של חברות פורטפוליו פוטנציאליות, לצד חתימה על הסכמי שיתוף פעולה עם ענקית התרופות טבע, הנפקה ראשונית מוצלחת של די פארם, בתוספת חוסן כלכלי מבית (כלל תעשיות), ממקמים את החברה של המנכ"ל ראובן קרופיק והיו"ר אבי פישר במרכז התעשייה הביוטכנולוגית בישראל, עם חברה בעלת שווי שוק של 1.2 מיליארד שקל, והיד עוד נטויה. הכניסה למדד ת"א־100נמצאת היום קרובה מתמיד, והיא תספק למניה ולחברה במה נוספת וחשיפה נוספת למשקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד.

כת"ב פועלת בסביבה שנכון להיום אין בה הכנסות. יתר על כן, ההוצאות על שלבי פיתוח של תרופות יכולות להגיע לעשרות מיליוני דולרים. ולמרות זאת, כת"ב מצליחה לשמור כבר שני רבעונים על קופת מזומנים של 200 מיליון שקל ולרשום רווח, חלקו על הנייר, של יותר מ־80 מיליון שקל. כת"ב אוכלת את העוגה ומותירה אותה שלמה. על רקע התקדמות מהותית של חלק מחברות הפורטפוליו, כמו גם פירות טקטיים ואסטרטגיים שכת"ב תקטוף כתוצאה מהתנהלותה, סביר להניח כי רכישה של חברות נוספות שייכנסו לפוטפוליו של כת"ב - היא קרובה וכמעט ודאית.