מנורה מבטחים מובילה את ביטוחי המנהלים באוקטובר

אוקטובר האחרון סגר עשרה חודשים רצופים של תשואות חיוביות בביטוחי המנהלים. וכך, כל החברות סיימו עם תשואה מצטברת דו־ספרתית מתחילת השנה.

מעל כולן בלטה מנורה מבטחים, תחת ניהול ההשקעות של יוני טל, עם תשואה חודשית של 2.23%. מנורה מבטחים הקפידה להתברג במקומות הראשונים בטבלה החל בתחילת השנה בזכות מדיניות השקעות מוטת מניות (ובכלל זה מניות יתר) ואיגרות חוב קונצרניות, שחוו תיקון חד מאז הירידות של 2008. החודש זכתה מנורה לעדנה בעקבות עליות מרשימות באג"ח הקונצרניות ובשוקי המניות המקומיים ובפרט במניות היתר, שבהן למנורה חשיפה גדולה יחסית.

"החודש עקפנו את תשואות המדדים וגם שוק המניות המקומי עלה יותר משוקי המניות בחו"ל", אומר יוני טל. בנוגע לשאלה האם לא מסוכן להחזיק חשיפה גדולה לאג"ח קונצרניות ומניות השיב טל: "קשה להגדיר מה זו השקעה מסוכנת. השקעה בחברה כמו אפריקה שנמצאת במדד ת"א־100 ושדירוג האג"ח שלה היה AA אינה מסוכנת לכאורה. צריך לקחת בפרופורציות את נושא הדירוגים".

חברת הביטוח מגדל תחת ניהול ההשקעות של ענת לוין שהקפידה להתרחק מהשקעות באג"ח קונצרניות צנחה לתחתית הטבלה. ב־2008 השמרנות הזו שיחקה לטובת העמיתים, אולם ב־2009 מגדל נהנתה פחות מהתיקון שעשה השוק, בעיקר באפיק האג"ח הקונצרניות. בחודשים האחרונים ניכרת מגמה ברורה מצדה של מגדל להגדיל את החשיפה המנייתית שלה, מהלך שהוביל אותה לעלות לדירוגים הגבוהים בטבלת התשואות. עם זאת, למגדל חשיפה גבוהה יחסית למניות בחו"ל, שדשדשו באוקטובר.

בסיכום שנתי, מנורה מבטחים ממשיכה להוביל את הטבלה עם תשואה מצטברת של 36.2%. כלל ביטוח, עם זאת, הצליחה להשיג את התשואה הגבוהה ביותר מאז תחילת 2008 (6.8%) מבין חברות הביטוח הגדולות. בהנחה שכלל ביטוח תרשום בנובמבר תשואה של כ־2%, היא תהיה גם הראשונה שתרשום תשואה ריאלית (בניכוי דמי ניהול) חיובית מצטברת מ־2008 וכך תהיה הראשונה שתוכל לחזור לגבות דמי ניהול משתנים בתיק ביטוחי המנהלים שלה.

איילון ביטוח, הנחשבת חברת ביטוח בינונית, השיגה את התשואה הגבוהה ביותר מאז תחילת 2008 מבין כלל החברות.