מכירת חיסול: במגדל וכלל פיננסים מציעים להיפטר מהאחזקות בכיל

האנליסט אמיר אדר ממגדל שוקי הון מוריד את המלצתו למניית כיל למכירה וקובע מחיר יעד של 41 שקל למניה, מחיר הנמוך ב-20% ממחיר המניה בעת פתיחת המסחר היום (ה').

"בתנאי השוק הנוכחיים להתנהגות המניה פרמיה מסוימת מעל מחיר היעד שלנו - 41 שקל למניה" פותח אדר את דבריו. "עליות השערים החדות במניה למרות שלא חל שיפור בצפי לשוק האשלג והבאת הפרמיה לכ-26% לא מותירות בידינו ברירה של ממש ומביאות אותנו להפחית המלצה למכירה" הוא מסביר.

אדר מסביר כי הגיע למחיר היעד של 41 שקל למניה לאחר הסתכלות על שוק האשלג לשנים הקרובות, ולדבריו, המודל כבר מניח גידול של 170% בכמויות שתמכור החברה בשנת 2010 והוא אינו צופה שידור חוזר של המחצית הראשונה של שנת 2008.

"אמנם החוזה עם הסינים יהיה הזרז לחידוש ביקושים בתחום האשלג, השאלה הנה כמובן מה יהיה המחיר ומה משקף תמחור המניה הנוכחי" אומר אדר ומסביר "החוזה המיוחל עם הסינים ממשיך להתעכב, היצרניות בצפון אמריקה סבורות כי יתכן והחתימה תידחה לרבעון הראשון לשנת 2010 בעוד ש-BPC עדיין אופטימית שיהיה ניתן לחתום על חוזה עוד במהלך הרבעון הנוכחי. אחת הבעיות העיקריות של הספקיות במו"מ הנוכחי הנה חוסר הידיעה בדבר המלאים הקיימים בסין או במילים אחרות עד כמה יכולה הסחבת להימשך".

"ככל שפרק הזמן מתארך כך גם הקונצנזוס בנוגע למחיר ממשיך לרדת. הערכת המחיר השמרנית מתחילת אוקטובר שעמדה על כ-400 דולר לטונה נראית כיום אופטימית יתר על המידה. מחיר טונה אשלג בסין כיום עומד על כ-365 דולר לטונה כלומר הסבירות כי חוזה ייחתם ברמות הגבוהות משמעותית מכך (תמיד תיתכן סובסידיה כזו או אחרת) הנה נמוכה למדי כאשר הערכות המעודכנות כיום נעות בין 350 ל-400 דולר תוך שקיימים גם קולות כדוגמת חברת המחקר CRU הצופה גם כי ייסגר מחיר הנמוך מכך" פירט אדר.

בסיפה של הסקירה נסביר האנליסט של מגדל שוקי הון כי "אנו מודעים למגמת הסחורות וכן לאפשרות כי נאלץ "לרדוף אחר המניה" ועדיין בעת הזאת כשהאינדיקציות הולכות ומתרבות לכיוון של המשך ירידת מחירים אנו סבורים כי יש לנצל את רמות השערים הגבוהות של המניה ולדלל אחזקות ולשוב אליה ברמות תמחור סבירות".

בנוגע לתוצאות הרבעון השלישי שאמורות להתפרסם בשבוע הבא אמר אדר כי הוא צופה תוצאות טובות יחסית לעומת שני הרבעונים הקודמים וזאת לאור הביקושים לאשלג מצד הודו וברזיל לצד המשך המגמה החיובית מצד מגזרי התכלית והתעשייה. "בסיכומו של דבר אנו צופים להכנסות של כ-1.3 מיליארד דולר, רווח תפעולי של כ-301 מיליון דולר המהווה שיעור של כ-23% מההכנסות ורווח נקי של 232 מיליון דולר" אמר. 

כלל פיננסים: ""החברה טובה, המניה יקרה, הגיע הזמן למכור"

"מחיר המניה הנוכחי מגלם אופטימיות גבוהה של המשקיעים לגבי עתידה של תעשיית הדשנים ב-2010. אופטימיות, לה אנו מתקשים למצוא ביסוס במציאות הריאלית", כך פותח אבירן רביבו את סקירתו על מניית כיל לקראת פרסום דוחותיה הכספיים.

"החברה טובה, המניה יקרה. כיל מנוהלת מצוין, פועלת בשוק עם פוטנציאל צמיחה מרשים ונהנית מיתרונות תחרותיים מהותיים ומאיתנות פיננסית גבוהה. הכול נכון", אומרים בכלל פיננסים.

"אבל, כל אלו לא מצדיקים מחיר של 50 שקל למניה המגלם מכפיל רווח של 15 על ממוצע התחזיות ל-2010, מעבר לממוצע התמחור רב השנתי של המניה. (דרך אגב, התחזית ל-2010 לכשעצמה מגלם קפיצה של 50% מהרווח החזוי ל-2009)", מזכיר רביבו למשקיעים.

"במחיר הזה, הגיע הזמן למכור. מעניקים  - תשואת חסר במחיר יעד של 42 שקל למניה", אומרים בכלל פיננסים.