זוג עם שלושה ילדים

בני 50 פלוס, הורים לשלושה ילדים

תפקיד: מנהלי שיווק

מה יש להם: שני רכבים, שתי דירות (אחת להשקעה, אחת למגורים)

למה ישמש הכסף: רוצים לחסוך ללימודים של הילדים, אולי גם לקנות להם דירה

הכנסה משפחתית נטו: 21 אלף שקל בחודש

יועץ: שמוליק קשת, מנהל תחום מניות בכלל פיננסים

גודל התיק: 50 אלף שקל

ל־3 שנים:

הכלכלה העולמית נמצאת בשלבי סיום של המשבר ולפני התאוששות. גם במשבר הנוכחי המגמה החיובית בשוק ההון הקדימה את הכלכלה הריאלית ועתידה להימשך בשנים הקרובות, אם כי בעוצמה פחותה. לכן, בתיק לטווח הקצר, ובפרופיל הסיכון הנתון, נחלק את התיק כך שמחציתו יושקע במניות, 40% באיגרות חוב קונצרניות ו־10% בסחורות. לא נשקיע כלל באיגרות חוב ממשלתיות, גם בשל העדפת הסיכון הגבוהה של הלקוח, וכן משום שרמת התשואות הגלומה בשוק זה נמוכה ומגלמת פוטנציאל להפסדי הון כשהריבית תעלה. המניות שבחרנו הן כאלו שלהערכתנו עדיין נסחרות בדיסקאונט על שוויין הכלכלי ועם פוטנציאל לעליות בשל הצמיחה במשק שאנו צופים.

ל־10 שנים:

בתיק לטווח הארוך, ובפרופיל הסיכון הנתון, נשקיע רק במניות - שכן הוכח סטטיסטית שמניות הן אלטרנטיבת ההשקעה הרווחית ביותר בטווח הארוך. לכן, ככל שאופק ההשקעה ארוך יותר, כך עולה כדאיות רמת הסיכון. מכיוון שמדובר בטווח שבו קשה יותר לחזות את המחזור הכלכלי, נעדיף מניות שאולי קרובות יותר לשוויין הכלכלי, אך נחשבות יצרניות ערך - חברות בעלות רקורד ניהולי מוכח, ובעיקר חברות המחלקות דיבידנדים גדולים מרווחיהן כך שניתן לגזור מהן תשואת דיבידנד. מכיוון שמדובר בסכום נמוך מדי כדי לפזרו בהשקעה בניירות ערך ספציפיים, נבצע את ההשקעות בתיק באמצעות תעודות סל. תעודות סל אלו ישקפו את רוח האלוקציה שנרצה להשיג.

---------------------------------------------------------------------------------------

גודל התיק: 250 אלף שקל

ל־3 שנים:

בתיק בסדר גודל כזה, כדי להשיג פיזור נכון יותר, אפשר להשקיע באופן ישיר בניירות ערך, ומחציתו יושקע במניות. להשקעה זו נצרף איגרות חוב קונצרניות צמודות מדד בדירוג בינוני עד גבוה, דוגמת מבני תעשיה (סדרה ח') וקרדן NV (סדרה ב'), כאשר השיעור של כל איגרת חוב יהיה 5% מהתיק. נוסף על כך, נבחר באיגרות חוב קונצרניות שקליות בריבית משתנה (10%), כיוון שאנו מעריכים שריבית בנק ישראל עשויה לעלות, ולכן ישנה אטרקטיביות לאפיק זה. לתיק נוסיף גם תעודת סל הצמודה למדד הסחורות העולמי (crb). זו מספקת הגנה מפני עליית מדרגה באינפלציה, וכן נראה שבטווח ההשקעה של התיק תהיה עלייה במחירי הסחורות בעקבות הצמיחה העולמית, בעיקר במדינות המתפתחות.

ל־10 שנים:

בתיק לטווח הארוך, ובפרופיל הסיכון הנתון, נשקיע גם בניירות ערך באופן ישיר. למשל 10% מהתיק יושקעו בחברת התקשורת בזק, שמציגה שיפור בכל הפרמטרים הפיננסים ותזרים חזק מאוד, ו־10% יושקעו באלביט מערכות - חברה מובילה וצומחת בתחום האלקטרוניקה הצבאית, בעלת רקורד של רווחיות משתפרת והנהלה חזקה.

בחברת התרופות הגנרית טבע נשקיע 10% מהתיק וזאת בזכות רקורד של צמיחה לאורך עשרות שנים. חברה אחרת שתרכיב 10% מהתיק היא יבואנית הרכב הגדולה בארץ, דלק רכב, חברה רווחית שבדרך כלל מחלקת את כל

רווחיה כדיבידנד. עשירית מהתיק יושקע במניית ג'נרל אלקטריק (GE), שנסחרת בבורסת ניו יורק (NYSE).