WSJ: העשור האחרון במניות הגרוע ב-200 השנה האחרונות

שוק המניות בארה"ב חותם את מה שנראה כעשור הגרוע ביותר אי פעם, כך לפחות טוען הוול סטריט ג'ורנל. ב-200 השנים האחרונות שבהן התבצע מעקב אחר השווקים, שום עשור לא היה עלוב כל כך בביצועים כמו שנות ה-2000.

נראה שהיה עדיף למשקיעים להשקיע בכל דבר אחר, החל מאג"ח ועד זהב או אפילו לדחוף את הכסף מתחת למזרן. מאז סוף 1999 שוק המניות בניו יורק הפסיד כחצי אחוז בממוצע בכל שנה. משקיעים רבים נכנסו לשוק המניות השורי שהחל בשנות ה-80 המוקדמות וצבר תאוצה בשנות ה-90, שהיה השני בטיבו בהיסטוריה עם תשואה שנתית ממוצעת של 17.6%.

לאחר מכן המניות התייקרו מדי והחברות צימקו בחלוקת רווחים. ב-2008 המניות היו המקום הגקרוע ביותר להשקעה. כאשר נותרו פחות משבועיים לתום העשור, הירדות מאז סוף 1999 היו החדות ביותר מאז 1820, אז החלו הרישומים, לפי חישוביו של הפרופסור מייל וויליאם גצמן.

להערכתו, השוק צריך לעלות ב-3.6% עד סוף השנה כדי לעקוף את העשור של שנות ה-30 במאה שעברה. העשור היה גרוע גם ביחס לעשורים כמו אלו של 1907 או 1893. מאז 2000 ועד נובמבר 2009 היה עדיף להשקיע באג"ח שעלו ב-5.6% עד 8% בכפוף לסקטורים השונים. הזהב הוא האפיק המנצח עם 15% בעשור לאחר שהפסיד 3% לשנה בשנות ה-90.

מאז 99 S&P הפסיד 3.3% לשנה בהשוואה לעלייה שנתית של 1.8% בשנות ה-30. המגזין טיים כינה את 10 השנים האחרונות "עשור מהגיהנום", הביזנסוויק בחר במשחק המלים "עשור של קמילה", (A Decade of Decay), משחק מלים  ובכתבה של הגו'רנל מדובר על "עשור אבוד".

עם זאת, כפי שציינו חלק מהגולשים ברשת, מדידה של התשואות הריאליות, (התחשבות בשיעורי האינפלציה), תוביל למסקנה שהעשור האחרון היה טוב מזה של שנות ה-70. שנית, החישוב מתעלם מדיווידנדים שחולקו על ידי החברות. שלישית, החישוב כולל רק את דאו, נאסד"ק ו-S&P תוך התעלמות מהרבה חברות בגודל בינוני וקטן כמו גם מניות בשווקים מחוץ לארה"ב. רביעית, תיק השקעה כמעט תמיד כולל גם אג"ח ולא מניות בלבד.