כלל חיתום מובילה את ההנפקות: גייסה 10 מיליארד שקל ב־2009

מספר ההנפקות הציבוריות בשנת 2009 עמד על 30 מיליארד שקל - עלייה דרמטית של כמעט 100% לעומת מספר ההנפקות ב־2008. לפי נתונים שפרסמה אתמול רוסאריו קפיטל, העוסקת בחיתום ובבנקאות להשקעות, כלל חיתום היתה החתם המוביל ב־2009 בגיוסים של 10 מיליארד שקל, והקדימה את אי.בי.אי חיתום שגייסה 7.1 מיליארד שקל בהנפקות שאותן הובילה, ואת לאומי חיתום, הבנק שנכנס רק לפני יותר משנה לשוק עם חברה בבעלות מלאה והפך לגוף דומיננטי בגייסו 4 מיליארד שקל.

הלקח לא נלמד

בפילוח השוק לפי היקף הגיוס של משתתפים בקונסורציום החתמים מובילה כלל פיננסים, שהשתתפה בקונסורציום של גיוסים ציבוריים בסכום של כ־22.5 מיליארד שקל, לפני לאומישגייס כ־22 מיליארד שקל ואי.בי.אישגייס 21.5 מיליארד שקל, לא כולל הנפקות פרטיות והנפקות זכויות. החתם המוביל במספר ההנפקות הציבוריות היה כלל פיננסים חיתום עם 41 הנפקות ציבוריות שבהן שימש חתם ראשי, אחריו בדירוג ניצב אי.בי.אי שהוביל 17 הנפקות ציבוריות, ואחריהם לאומי ואקסלנס, שהובילו כל אחד עשרהנפקות ציבוריות.

אבל שוק ההון אינו מפיק את לקחי המשבר. עבודה שהכינה נגה קנז, מנכ"לית רוסאריו קפיטל, מעלה כי רק 4 מיליארד שקל גויסו מתוך מתן שעבוד לבעלי איגרות החוב, מתוכם 1.8 מיליארד שקל של חברת סקיילקס, שגיבתה את הגיוס במניות של פרטנר. גם קרדןו פטרוכימייםגייסו אג"ח מגובות במניות חברות־בנות (קרדן אן.וי ובזן, בהתאמה), חברות הנדל"ן גזית גלוב ומליסרון גייסו חוב ושעבדו לטובתו נכסים ושלמה סיקסט שעבד כלי רכב. היקף הגיוס איננו כולל הנפקות פרטיות בסכום של מאות מיליוני שקלים שביצעו מקורות, נתיבי גז, חברת החשמל, כור, אלביט הדמיה, משאב, הבנקים מזרחי טפחותו דיסקונט, קווי זהב, פרטנר וחברות אחרות.

במחצית השנייה של השנה החלו להתבצע הנפקות בעלות רכיב מנייתי כגון אג"חים להמרה של חברת קמור וחברת מישורים, והנפקות שניות של מניות בחברות ביומד דוגמת ביוליין, מזורו בריינסוויי וכן בסינמה, ריט, נטקסועוד. אחרי שנה וחצי של הקפאה נערכה השנה הנפקת מניות ראשונית של חברת הפארמה די־פארם, שגייסה 28 מיליון שקל. בשנת 2009 גויסו בהנפקת זכויות קצת יותר ממיליארד שקל. ב־2008 כולה גויסו 2 מיליארד שקל, אולם 1.6 מיליארד מהם גויסו על ידי כור בלבד. מחצית מסך כל הגיוסים בזכויות ב־2009 היו בחברות העוסקות בחיפושי נפט ובחברות מתחום תעשיית הביומד.

חידושים בשוק הגיוסים

התופעה החדשה בשוק הגיוסים השנה היתה של גיוסי אג"ח שקליות בריבית משתנה. "הריבית הנמוכה מרתיעה את המשקיעים מפני הפסדי הון בהשקעה לטווח ארוך בריבית קבועה מחד, ומפתה את הלווים מאידך", נכתב בדיווח של רוסאריו. בהנפקות אלה מתבצע מכרז על המרווח מריבית בנק ישראל. בשיטה זו גייסה פועלים הנפקות כמיליארד שקל במרווח של 2.3% מעל ריבית גילון 817, דלק ישראל במרווח של 3.6% מעל אותו גילון, ושטראוס גייסה כחצי מיליארד שקל במרווח של 0.7% מעל הגילון. בסיכום שנתי היו רוב ההנפקות (כ־60%) צמודות למדד ורק 11% מההנפקות היו בריבית משתנה.

רוסאריו קפיטל, שבבעלות ראובן אבלגון, היא נציגתה הבלעדית בישראל של רשת המיזוגים והרכישות העולמית M&A International.