הקאמבק של הקרנות - פסגות אלופת האג"ח השקליות

ליגת אג"ח שקליות כללי

המנצחת - פסגות שקלית 10/90

60 קרנות, המנהלות יחד 6 מיליארד שקל, פתחו את הליגה ב־2009. במהלך השנה אמנם "נשרו" מהמירוץ חמש קרנות, אולם היקף הנכסים הכולל עלה לכדי 10.8 מיליארד שקל (נכון לסוף נובמבר). במבט כולל, התשואה הממוצעת של הקרנות בליגה הסתכמה ב־2009 ב־6.2%.

מנצחת הליגה ל־2009 היא פסגות שקליות 10/90 אשר השיגה תשואה של 18.8%. בנובמבר 2008 שינתה הקרן את מדיניותה, ולכן לא נתייחס לתשואותיה ההיסטוריות במסגרת הליגה הנוכחית.

למקום השני בחטיבה הראשונה הגיעה מגדל אפיקים שיא, עם תשואה שנתית של 11%. לזכותה של קרן זו ייאמר שגם ב־2008 היא סיפקה הישגים יפים והגיעה למקום השלישי בחטיבה השנייה, לאחר שרשמה תשואה של 5.6%.

במקום הראשון בחטיבה השנייה עומדת די.בי.אם שקלית ופוטנציאל - עם תשואה של 26.2%. ב־2008 רשמה קרן זו הפסד של 11.8% ודורגה במקום ה־35 באותה חטיבה.

השיאנית: תמהיל שקלית פלוס

שיאנית הליגה היא תמהיל שקלית פלוס אשר פותחת את החטיבה השלישית עם תשואה של 33.7% ב־2009 לעומת תשואה שלילית של 7.3% ב־2008. בסיכום שנתיים, התשואה המצטברת של הקרן גבוהה יחסית ומסתכמת ב־24%.

בתיק האחזקות של קרן זו קיימות אחזקות ב־55 חברות, כאשר משקלן של 20 האחזקות הגדולות מהווה כ־84% מכלל הנכסים. באופן עקרוני, 90% מאחזקות הקרן הן באג"ח - בעיקר באג"ח ממשלתיות לטווח הבינוני. 6% בלבד מנכסי הקרן מושקעים במניות.

במהלך 2009 עמדה קרן תמהיל שקלית פלוס בראש קבוצת הייחוס שלה, כאשר לאורך כל השנה שמרה בעקביות על מקומה בין המובילות. לעומת זאת, בשנת 2008 ביצועיה של הקרן היו מתחת לממוצע, כאשר השיגה למשקיעיה תשואת חסר של 7% ביחס לחטיבה.

ליגת אג"ח חברות והמרה בסיכון גבוה

המנצחת והשיאנית - פסגות פלטינום High Yield

בראשית 2009 השתתפו בליגה 22 קרנות, שניהלו יחד נכסים בהיקף של 312.6 מיליון שקל. במהלך השנה נשרו ארבע קרנות, אולם שווי הנכסים המנוהלים שלהן עלה פי שלושה והסתכם ב־909 מיליון שקל. מנצחת הליגה ל־2009 היא קרן פסגות פלטינום High Yield ללא מניות, שעומדת בראש החטיבה הגדולה. התשואה שהשיגה הקרן ב־2009 מסתכמת ב־142.6% לעומת תשואה שלילית של 60.1% ב־2008 - הישג שמיקם אותה אז במקום השמיני בליגה.

אם בוחנים את התשואה המצטברת של הקרן מתחילת 2008 עד סוף 2009 עולה כי הקרן טרם הצליחה לפצות על כל ההפסדים של 2008, והתשואה המצטברת שלה היא שלילית ומסתכמת ב־3%. במקום השני נמצאת מיטב High Yield ללא מניות עם תשואה של 120.7% ב־2009, זאת לעומת תשואה שלילית של 56.6% ב־2008 (אז התמקמה במקום העשירי בליגה). הלמן־אלדובי אג"ח קונצרני מובילה את החטיבה הקטנה בזכות תשואה שנתית של 122.5%. קרן זו שינתה מדיניות השקעה במהלך 2008, ולכן לא נתייחס לנתוניה באותה שנה.

פסגות פלטיניום: קופון של 6%

תיק האחזקות של הכוכבת, פסגות פלטיניום, כולל 90 חברות, כאשר משקלן של 20 האחזקות הגדולות מהווה כ־54% מנכסי הקרן. החשיפה הבינלאומית של הקרן מסתכמת בכ־9%, והיא כוללת בעיקר את האחזקה הגדולה ביותר בתיק ההשקעות - iShare iBoxx $ High Yield Corporate Bd שמשקלה בתיק מסתכם ב־7%. הריבית הממוצעת של האג"ח בקרן היא כ־6%.

כאמור, ב־2009 השיגה הקרן תשואה של כ־143% ועמדה בציפיות מקרן High Yield, אולם יש להזכיר גם כי הקרנות הללו נושאות בחובן גם סיכון גבוה. ב־2008 השיגה הקרן תשואה שלילית של כ־60%. לצורך ההשוואה, התשואה הממוצעת של קבוצת היחס ב־2009 הסתכמה ב־92% לעומת הישגיה הנמוכים של קבוצת הייחוס ב־2008, שהסתכמו בתשואה שלילית של 43%.

ליגת אג"ח מדינה צמוד מדד

המנצחת - מגדל אפיקים צמודה

ליגת אג"ח מדינה צמוד מדד שמרה ב־2009 על יציבות מבחינת כמות קרנות הנאמנות המשתתפות בה. 55 קרנות השתתפו בליגה בינואר 2009, כאשר היקף נכסיהן המנוהלים עמד על 9.4 מיליארד שקל. בסיום השנה מונה הליגה 54 קרנות, כאשר בסוף נובמבר הסתכם היקף נכסיהן ב־17.3 מיליארד שקל. התשואה הממוצעת שהשיגו כלל הקרנות בליגה ב־2009 הסתכמה ב־11.1%, כאשר מדד היחס רשם במהלך השנה תשואה של 10.3%.

המנצחת של הליגה היא מגדל אפיקים צמודה - שהשיגה תשואה של 17.3% ב־2009 לעומת תשואה של 0.8% בלבד ב־2008 (הישג שהביא לדירוגה אז במקום ה־15 בחטיבה הגדולה). מתחילת 2008 ועד סוף 2009 השיגה המנצחת תשואה של 18.2%.

השיאנית: מגדל דיקלה מדד

מובילת החטיבה השנייה ושיאנית התשואות של הליגה היא מגדל דיקלה מדד, בזכות עלייה של 20.7% במהלך 2009. שנה מוקדם יותר, ב־2008, רשמה הקרן תשואה שלילית של 8.7%. 80% מתיק האחזקות של קרן מגדל דקלה מושקעים באג"ח מדינה, ו־20% מהאחזקות מושקעים באג"ח חברות ובמניות בארץ ובחו"ל. תיק ההשקעות של הקרן כולל 118 חברות, כאשר משקלן של 20 האחזקות הגדולות מהווה כ־85% מנכסיה.

קרן זו אמנם משתייכת לקטגוריית "אג"ח מדינה צמוד", אך בפועל תמהיל האחזקות שלה כולל גם אחזקות מניות ואג"ח כללי. בשנת 2009 השיגה הקרן תשואה גבוהה יחסית למדד הייחוס - מדד איגרות חוב מדדיות ממשלתיות. לעומת זאת, ב־2008 השיגה הקרן תשואה שלילית של 8.7% לעומת תשואה חיובית צנועה של מדד הייחוס.

ליגת כספית שקלית 

המנצחת - אקסלנס פק"מ ג'מבו כספית

תחום הקרנות הכספיות הנו חדש יחסית. בשלהי 2008 וגם בתחילת 2009 הקרנות בליגה כספית שקלית היו פופולריות מאוד, מאחר שהן שימשו מפלט מפני המפולת בשווקים. בתחילת 2009 מנתה ליגת הקרנות הכספיות 41 קרנות שהחזיקו נכסים אדירים. ואולם כאשר החל הראלי הגדול בשווקים, המשקיעים החלו לנטוש את הכספיות.

כתוצאה מכך ירד מספר הקרנות מ־41 ל־35, והיקף הנכסים המנוהלים צנח דרמטית מ־28.2 מיליארד שקל בינואר 2009 ל־15.1 מיליארד שקל בסוף נובמבר של אותה שנה. אותם משקיעים שהשאירו את כספם בקרנות הכספיות רשמו ב־2009 תשואה ממוצעת של 0.8% לעומת 4% ויותר ב־2008.

המנצחת של הליגה היא אקסלנס פק"מ ג'מבו כספית, אשר סיימה את 2009 עם תשואה של 0.97%. ב־2008 השיגה הקרן תשואה של 4.36% ומתחילת 2008 היא עלתה ב־5.3%. למקום השני בחטיבה הראשונה של הליגה הכספית השקלית הגיעה הראל פיא כספית שקלית, שרשמה ב־2009 תשואה של 0.82%, ומתחילת 2008 עומדת תשואת הקרן על 5.16%. המנצחת בחטיבה השנייה היא הראל פיא כספית פלטינום, שהגיעה ב־2009 לתשואה של 1.01%, והמנצחת בחטיבה השלישית היא ישיר כספית פרימיום עם תשואה של 1.28%.

השיאנית: ישיר כספית פרימיום

השיאנית של הליגה, ישיר כספית פרימיום, התברגה למקום הראשון הודות לתמהיל מוצלח של פיקדונות, תעודות חוב ותעודות סל. בשנת 2009 השיגה הקרן תשואה חיובית של 1.3%, מעל הממוצע בענף שעמד על 0.8%.

ליגת אג"ח בארץ - דולר

המנצחת והשיאנית - הראל פיא דולרית

ליגת אג"ח בארץ, המתמחה בחשיפה למטבע האמריקאי, החלה את שנת 2009 עם עשר קרנות אשר ניהלו נכסים בהיקף כולל של 431.3 מיליון שקל. ואולם, עם סיום השנה, הצטמקה הליגה לכדי חמש קרנות בלבד, המנהלות נכסים בהיקף כולל של 343.1 מיליון שקל. המנצחת של הליגה היא קרן הראל פיא דולרית אשר השיגה בשנת 2009 תשואה של 13.5%. לשם השוואה, ב־2008 רשמה קרן זו תשואה שלילית של 11.3% ודורגה במקום ה־14 בליגה. בהסתכלות רחבה יותר, מתחילת 2008 ועד סוף 2009 השיגה הקרן תשואה של 0.6%.

במקום השני בסיכום הליגה לשנת 2009 התמקמה מנורה מבטחים דולרית, וזאת לאחר שבחודש נובמבר דורגה במקום השלישי. התשואה שהשיגה מנורה מבטחים דולרית ב־2009 הסתכמה ב־7.2%, זאת לעומת 2008 שבמהלכה רשמה תשואה שלילית של 6.3% ודורגה אז במקום השישי בליגה.

במקום השלישי מככבת קרן שוהם חיסכון דולרי, מבית ההשקעות דש, שרשמה בסוף שנת 2009 תשואה של 6.9%. בשנת 2008 השיגה הקרן תשואה שלילית בהיקף של 3% - תוצאה שהציבה אותה אז במקום הרביעי. מבחינה מצטברת, מתחילת 2008 ועד סוף 2009 השיגה הקרן 3.7%.

הראל פיא דולרית: 7% במניות

הקרן המנצחת, הראל פיא דולרית, היא הקרן הגדולה ביותר בליגה, והיא מנהלת נכסים בהיקף של 208 מיליון שקל. בתיק ההשקעות של הקרן 35 אחזקות, כאשר משקלן של 20 האחזקות הגדולות מהווה כ־73% מנכסי הקרן. יותר מ־100% מתיק ההשקעות חשופים לדולר, לצד חשיפה של 7% למניות. ב־2009 השיגה הקרן תשואה חיובית של 13% לעומת תשואה של 7% שהשיגה הקרן שדורגה שנייה בליגה - מנורה מבטחים אג"ח דולר.

לשם השוואה, קרנות דומות באירופה משיגות תשואות ממוצעות של 15%. ממוצע התשואה בשלוש השנים האחרונות של שתי הקרנות המובילות את הישגי הליגה ל־2009 - הראל פיא דולרית ומנורה מבטחים אג"ח דולר - היה שלילי והסתכם ב־2%.