הממונה האחרון

מינויו של פרופ' שריג לממונה על שוק ההון הוא ההזדמנות הראויה להעלות את נושא איחוד רשויות הפיקוח – הממונה על שוק ההון, רשות לניירות ערך והמפקח על הבנקים. במידה ושר האוצר יעשה את הנדרש ויערוך את הרפורמה הנחוצה להסדרת שוק ההון, תהיה רשות עצמאית אחת ולה ממונה אחד. הגדרת התפקיד פחות רלוונטית, מה שחשוב הוא העיקרון העומד מאחוריה - גוף אחד שבידיו תהיה הסמכות והאחריות לפיקוח על שוק ההון.

בסופו של דבר הרי מדובר בפעולות דומות ובפיקוח על אותם הגופים. לא פעם יוצא שגוף מוסדי זה או אחר מוצא עצמו נאלץ להתמודד עם רגולציה מכיוונים שונים. זה אחראי על א' וההוא אחראי על ב' ובסופו של דבר נוצרת מערכת של סרבול בירוקרטי, הסובלת מניגודי עניינים, חסרת סדר וחסרת ראייה כוללת.

הכלכלה לא מחכה

אותו סרבול בירוקרטי, המחייב את הגופים המפוקחים להעביר מידע כזה בהתאם לתקנה של הממונה על שוק ההון ודו"ח אחר בהתאם לדרישה של הרשות לניירות ערך, פוגע בסופו בהסדרת שוק ההון, במידת הגמישות והיעילות שלו ובאחידות הנהלים, ומתגלגל בסופו של דבר על הכלכלה.

אם יש דבר שהמשבר האחרון לימד אותנו הוא שהכלכלה אינה מחכה. התנודות בשוק היו חדות ובעיקר מהירות. לשוק לא הייתה את הפריווילגיה לעצור ולחכות להחלטה של הממונה על שוק ההון או לתקנה של המפקח על הבנקים. הרשויות דיברו בטונים נמוכים מדי ולא בטוחים והתמיכה של המדינה הייתה מאוחרת מידי ולא הצליחה להרגיע את השוק ואת אלו שהחליטו למשוך את כספם מהשקעות בשוק ההון, מקרנות ההשתלמות וקופות הגמל בלב סערת המשבר תוך איבוד כספם.

עם תום המשבר, יכולים עכשיו שר האוצר וממשלת ישראל להישען אחורה על כיסאם לטפוח על כתפיהם ולשמוח על שהגרפים שוב בעלייה ועל שהמשבר חלף טוב יחסית למדינות אחרות. אופציה אחרת היא להסתכל אחורה ולהפיק את הלקחים. הלקח החשוב ביותר הוא הסדרת שוק ההון. זה הזמן בו על שר האוצר לגלות מנהיגות, לשים את הנושא על סדר היום, לקבל החלטה ולהתחיל לפעול כך שלמשבר הבא נהיה מוכנים טוב יותר.

הכותב הוא מנכ"ל דואר ישראל