הנדנדה של סיביל יורופ: הנכסים עלו ברבעון הראשון ב-48 מיליון שקל וירדו ב-50 מיליון שקל ברבעון הרביעי

אם מישהו חשב ששוק הנדל"ן במרכז ובמזרח אירופה מגלה סימני התאוששות, מוטב שיציץ בדו"חות חברת הנדל"ן סיביל יורופ שהנפיקה איגרות חוב לציבור. החברה, בבעלות פיני צרפתי, סגרה את 2009 עם הפסד של 96 מיליון שקל לעומת רווח של 54.6 מיליון שקל ב־2008.

בעוד שבשנת 2008 נהנתה סיביל מעליית ערך נדל"ן להשקעה ומרווחים ממימוש נכסים בהיקף של 223.5 מיליון שקל - בשנת 2009 כבר רשמה בקטגוריה זו הפסד של 18.6 מיליון שקל. ברבעון הראשון עדיין הוצגו עליות ערך של 47.5 מיליון שקל, אך אלו התחלפו במחיקות של 49.8 מיליון שקל ברבעון הרביעי, רובן עקב הפחתות שווי שבוצעו בקרקע פנויה של החברה ברומניה ובנכס נוסף בגרמניה. בפולין, לעומת זאת, נרשמו עליות ערך בנכס מניב ובקרקעות בבעלות החברה. לסיביל קרקעות בפולין וברומניה המיועדות למימוש בשווי 125 מיליון שקל.

תרומה נוספת להפסד מקורה בהוצאות הנהלה וכלליות גבוהות, שעמדו על 27.8 מיליון שקל - גם אחרי "צעדי התייעלות משמעותיים" שננקטו לטענת החברה, ושחתכו הוצאות אלו ב־38% לעומת שנת 2008.

לסיביל הון חוזר שלילי של 246.3 מיליון שקל, שנובע בעיקרו מהתחייבויות שוטפות ותשלומי ריבית על התחייבויות ארוכות טווח, ובכלל זה חובות האג"ח. עד סוף 2010 על סיביל לשלם קרן אג"ח וריבית, שלה ושל החברה־הבת סיביל ג'רמני, בהיקף של 54.9 מיליון שקל. החברה מציינת בדו"חות כי המקור העיקרי לפירעון הוא תזרים שינבע ממימוש נכסים והשגת מימון ביניים ומיחזור הלוואות, עד לכניסת משקיע נוסף לחברה או לנכס שברשותה בפולין. החברה מעריכה כי תצרף שותף עד הרבעון הרביעי של 2010.

רואי החשבון של החברה מסייגים כי תוכניות החברה להשגת מזומנים דרך גיוסי חוב וצירוף משקיעים אינן בשליטתה ומותנות בהשגת הסכמות עם בעלי המניות ומוסדות פיננסיים.