פולאר דוחה את הגשת הדו"חות הכספיים בגלל פרשת הולילנד

חברת ההשקעות פולארדיווחה בסוף השבוע על דחיית פרסום דו"חות כספיים מתוקנים, הכוללים הצגה חשבונאית שונה של פרויקט הולילנד שבו היא מחזיקה (60%), וזאת בשל "בחינתה של סוגיה חשבונאית מסוימת" על ידי רואי החשבון שלה. לדיווח לא היתה נודעת חשיבות מיוחדת לולא היה הפרויקט מעורב בפרשת שוחד חמורה, הנחקרת בימים אלה, ואחד המעורבים בה לכאורה הוא ראש הממשלה לשעבר, אהוד אולמרט.

יום חמישי, 15 באפריל, היה המועד האחרון שהציבה רשות ני"ע לפולאר לפרסם הצגה מחדש של הדו"חות ל־2008 ולשלושת הרבעונים הראשונים של 2009, באופן שמלוא האשראי הבנקאי שהועמד להולילנד מהבנק המלווה יוצג כהתחייבות שוטפת (כלומר כזאת שצריכה להיפרע בשנה הקרובה, ומהווה חלק מההון החוזר) במקום כהתחייבות שאינה שוטפת, כפי שהוצג בעבר.

הסיבה לצורך בשינוי הסיווג, שאותה חשפה החברה כבר בפברואר, היא תשקיף הנפקה של חברת הנדל"ן קרדן אן.וי, שותפתה של פולאר בפרויקט. במסגרת התשקיף נדרשה קרדן לצרף דו"חות כספיים של הולילנד, ורואי החשבון שלה בחרו לסווג את ההתחייבות לבנק המלווה כשוטפת, בניגוד לסיווג שביצעה פולאר. בדיווח של פולאר מסוף פברואר היא הדגישה כי הסיווג מחדש לא ישנה את סך מאזנה של החברה או את הונה העצמי, והגם שההון החוזר יפחת, הוא נותר חיובי.

בדו"חות 2009 הסבירה פולאר כי הבנק המלווה רשאי להעמיד לפירעון מיידי את האשראי, אם הוא סבור שקצב המכירות בפרויקט אטי במידה משמעותית מתחזית המכירות. היות שקיים פיגור בקצב המכירות בשניים מבנייני הפרויקט, נדרש שינוי הסיווג.

אף שהבנק הודיע לפולאר בפברואר כי אינו מתכוון לדרוש פירעון מיידי לפחות עד אוקטובר, ובלבד שלא מתקיימת עילה אחרת לפירעון, בחרו פולאר וקרדן להעביר את ההתחייבות הבנקאית לשוטפת, מאחר שהנהלת פולאר מעריכה שהסטייה מקצב המכירות (27%–40%) לעומת התכנון המקורי עלולה להיחשב בעיני הבנק כסטייה מהותית.

והנה הגיעה השעה לפרסום מחודש של הדו"חות, ובאופן מעורר תהייה פולאר נמנעת מלפרסמם, ומציינת כי בהמשך לשיחות עם רשות ניי"ע יפורסמו הדו"חות המתוקנים במועד מאוחר יותר.

לא ברור מהי אותה סוגיה חשבונאית, אך בהחלט יש מקום לתהות אם החליט הבנק המלווה לשנות את דעתו שלא לדרוש פירעון מיידי, אולי לנוכח קיומה של עילת פירעון חדשה שמקורה בחקירה המתנהלת בקשר עם הפרויקט.