לקראת תוצאות טבע מחר: "המשקיעים יתמקדו ברציופארם ותביעת הפרוטוניקס ופחות בדו"חות"

טבע (סימול: TEVA) תפרסם מחר את תוצאותיה לרבעון הראשון של שנת 2010, שהוא רבעון שהתאפיין בשני אירועים משמעותיים; הראשון חיובי במהותו - רכישת רציופארם תמורת כ-5 מיליארד דולר; השני עלול להיות בעל השפעות לא ברורות בשלב זה - החלטת חבר המושבעים כי טבע הפרה את הפטנט על תרופת הפרוטוניקס. במקרה הגרוע ביותר, בו יפסוק בית המשפט את הפיצוי המקסימלי, טבע עלולה לשלם עד 3 מיליארד דולר על השקת התרופה שבוצעה בסיכון.

מניית החברה שקבעה רמת שיא של כל הזמנים ב-23 במרץ, איבדה מאז כ-9% מערכה.

צילום: בלומברג

כלל פיננסים: "רבעון סולידי, המשקיעים יתמקדו ברציופארם"

"דומה כי המשקיעים מתמקדים באירועים המשמעותיים שהתרחשו ברבעון הראשון ולא ימצאו ביטוי בדוחות – רכישת רציופארם, הפסיקה השלילית סביב הפרוטוניקס ובעיות הייצור שהגיעו גם לטבע. נצפה לעדכון מהחברה בנושאים אלו, בייחוד לאור חולשת המניה בשבועיים האחרונים", כתב אבירן רביבו, אנליסט בכלל פיננסים, לקראת פרסום דו"חות הרבעון הראשון של טבע.

"שוק הגנריקה בארה"ב נהנה מיציבות מחירים יחסית ומבעיות אספקה של חלק מהמתחרים. טבע עדיין נהנית מההשקות הגדולות מהרבעון הקודם, שער החליפין שיחק לטובתה ברבעון, הקופקסון, תרופת הדגל של החברה הגדילה באופן עקבי את נתח השוק שלה וטבע צפויה להמשיך בצמיחה הגבוהה מחוץ לארה"ב", מוסיף רביבו.

הראל: "טבע צפויה להציג שיפור ברווחיות"

סטיבן טפר מהראל מאמין שטבע תיהנה מהמשך האינטגרציה של באר, אותה רכשה ב-2008 ומהמשך הצמיחה החזקה בקופקסון ובאזילקט. "אנו צופים שלמרות הצמיחה המתונה במכירות, הדוחות יהיה טובים עם שיפור חד ברווחיות המתואמת (רווח נקי בנטרול הוצאות חד פעמיות), כתוצאה מאינטגרציה של באר. החברה צפויה להציג הכנסות של 3.61 מיליארד דולר עם רווח של 93 סנט למניה".

"במהלך הרבעון הראשון של 2010 חשפה החברה את האסטרטגיה שלה עד שנת 2015 ומייד החלה ליישמה עם הרכישה של רציופארם בגרמניה תמורת כ-5 מיליארד דולר. הרכישה תהפוך את טבע לחברה הגנרית המובילה באירופה ותקרב אותה ליעד ההכנסות השאפתני של 31 מיליארד דולר בשנת 2015", כותב טפר.

אי.בי.אי: "השקת Lotrel גנרי יקזז את הכנסותיה של טבע ממוצר זה"

בברקליס אומרים שהתרופות הגנריות שצפויות להניע את טבע, בהסתמך על נתוני ה-IMS הן הפראבסיד, המיראפקס, הלוטרל והאדרל, אלה על פי המודל של ברקליס יתרמו להכנסות של 87, 79, 68, ו-65 מיליון דולר בהתאמה ברבעון הראשון. בנוסף מציינים בברקליס את מכירות טבע באירופה שלהערכתם צפויות לעמוד על 838 מיליון דולר. נזכיר כי מכירות הרבעון הראשון של טבע עדיין לא כוללות את אלה של רציואפרם אותה רכשה רק במהלך הרבעון.

"הדוחות לרבעון הראשון יהיו טובים מאוד להערכתנו, ובהם נראה בעיקר את השפעת ההשקות הגדולות שהיו בסוף הרבעון הקודם: Allegra, Prevacid ו-Pulmicort. אלה שצפויות לתרום לטבע הן בשורת ההכנסות והן מבחינת שיעורי רווחיות גבוהים יחסית. מנגד, השקת Lotrel גנרי מצד חברה מתחרה יקזז את הכנסותיה של טבע ממוצר זה. עד כה טבע היתה לבדה בשוק זה. הקופקסון ימשיך לתרום את חלקו", כתבה נטלי גוטליב, אנליסטית הפארמה של אי.בי.אי.

"אנו מצפים לשמוע בשיחת הועידה עדכון לגבי הקופקסון ה'מרוכז', סטטוס האזילקט ומתי צפויה הגשת הבקשה לשינוי התוויה. להערכתנו החברה תיתן מבט כללי על הצפוי ב- 2011 כולל השפעת רציופארם", הוסיפה גוטליב.