אתר זה עושה שימוש בעוגיות על מנת להבטיח לך את חוויית הגלישה הטובה ביותר.
להגביל את הברוקראז' של הבנקים צילום: אוראל כהן

להגביל את הברוקראז' של הבנקים

לברוקראז' של בתי ההשקעות אין סיכוי מול הבנקים, שיכולים לספוג שנה־שנתיים של חוסר רווחיות כדי למוטט את השחקנים האחרים בתחום

21.05.2010, 08:37 | רחלי בינדמן

אחת המטרות המרכזיות להקמתה של ועדת בכר, היתה להקטין את רמת הריכוזיות והכוח שבידי המערכת הבנקאית. ואכן, במסגרת הרפורמה שקידמה הוועדה הוצאו קרנות הנאמנות וקופות הגמל מידי ניהולם של הבנקים, והכל כדי למנוע מציאות מעוותת שבה הבנקים היו גם היצרנים של המוצר הפיננסי שהוצע ללקוחות, ובמקביל גם היו המשווק הבלעדי שלו.

ואולם, אף שהעיקרון שעמד מאחורי הקמת רפורמת בכר היה ראוי, הוועדה הותירה כמה נקודות לא סגורות, שהשאירו בידי המערכת הבנקאית כוח שליטה גדול. בין התחומים שלא נפתרו על ידי הוועדה היתה סוגיית שירותי הברוקראז' שהבנקים מספקים.

שחקן גדול בשוק הברוקראז' סיפר לנו כי גוף מוסדי גדול ערך באחרונה מכרז על שירותי הברוקראז' של קרנות הנאמנות שלו בין כמה גופים בשוק, ומצא שהוא הגוף שמציע את שיעור עמלות הקנייה והמכירה הטוב ביותר, לצד מערך שירות איכותי. ניגש אותו גוף מוסדי לבנק שבו ניהל בעבר את הברוקראז' של קופות הגמל וקרנות הנאמנות שלו וביקש להעביר את ניהולן לידי אותו שחקן.

אולם, התחרות ההולכת וגדלה בשוק הברוקראז' עוררה חששות מצד הנהלת הבנק, וזו מיהרה להתכנס כדי לטקס עצה. כצעד מונע לבריחת לקוח הודיע הבנק לאותו גוף מוסדי: "אתן לך פחות 10% מכל מחיר ששחקן אחר בשוק יציע לך". אותו גוף מוסדי, שמחויב להעניק ללקוחותיו את השירות הזול ביותר, נאלץ לוותר על שירותיו של שחקן הברוקראז' המתחרה, למרות השירות האיכותי שהציע לו.

נראה כי על הרגולטור לחשוב צעד אחד קדימה, ולהביא בחשבון את ההשלכות של התסריט שתואר לעיל, שניתן לכנותו בעגה המקצועית "תחרות דורסנית". הפעלת מערכת ברוקראז' כוללת עלויות תפעול ותחזוק יקרות. מנהל ברוקראז' חייב להיות היום חבר בורסה, שצריך להחזיק הון עצמי מינימלי בהיקף הקבוע בתקנות. נוסף על כך, כל ברוקראז' שמכבד את עצמו צריך להחזיק מחלקת Sell side ובה אנליסטים מוערכים, כדי לתת שירות אנליזה ללקוחותיו.

אולם, למחלקות הברוקראז' שבבתי ההשקעות אין סיכוי מול הכוח שבידי הבנקים, שיכולים להרשות לעצמם לספוג שנה או שנתיים של חוסר רווחיות בתחום כדי למוטט את השחקנים האחרים, ואחר כך לשלוט בשוק הזה באופן בלעדי, ולהעלות מחירים ללא תחרות.

בדיוק כמו שעל הגופים הפנסיוניים מוטלת הגבלה על היקף האחזקות בחיסכון ארוך הטווח (15%), יש מקום לבחון אם לא ראוי להטיל על הבנקים מגבלה דומה בתחום הברוקראז'. הדבר מקבל משנה תוקף לאור העובדה שהבנקים הם זרוע ההפצה המרכזית של קרנות הנאמנות וקופות הגמל שבניהול המוסדיים. מבנה זה משאיר בידיהם כוח רב ויכולת להפעיל לחץ (ישיר או עקיף) על אותם גופים מוסדיים בנושאים שונים.

תגיות

3 תגובות לכתיבת תגובה לכתיבת תגובה

3.
תגובה 2 אתה טועה ומטעה הבנקים
שחקן ברוקראז' חזק מאוד ולגופים הגדולים הם יכולים להוות בעיה לא פשוטה, מעבר לזה אתה טועה ברמות השכר אין דברים שקרוים לזה בחדרי העיסקאות. סוחר בעל ניסיון כן יקבל שכר ולם מהסיבה הפשוטה שיש לו אחריות גדולה מאוד על הכתפיים וביצועים של עסקאות מורכבות ללקוחות כשכל טעות נופלת עליו ולא על מקבש השירות.
פרפרקוקו , לה לה לנד  |  22.05.10
2.
הברוקרים הפרטיים שולטים בברוקראז'
המצב היום בדיוק הפוך מי ששולט בברוקראז הינו הברוקרים הפרטיים רמות השכר בברוקרים הפרטיים הינם מטורפות !! 70-100 א' ש"ח בחודש לדילרים ו 200 א' ש"ח למנהלים הגיע הזמן שהבנקים יתנו תחרות לברוקרים ששולטים בענף ללא עוריין כבר מעל עשר שנים ואז גם השכר ירד לרמות שפויות יותר
21.05.10
1.
רפורמת בכר נכשלה- צריך לעשות בדיוק ההיפך ולהחזיר לבנקים את הזכות לניהול גמל
הכותבת כמו עוד אנשים הזויים שכחה שהמדינה שייכת לציבור ולא לגופים הפיננסיים. צריך חוצפה להציע להקטין תחרות ולדפוק את הציבור עם הסיסמה המגוכחת "על מנת לעודד תחרות בבנקים". מה את בעצם אומרת? שצריך לדפוק את הציבור גם בתחום הברוקרז למען "התחרות" כפי שאת רואה אותה? האם תחרות בבנקים היא מטרה נעלה וקדושה מעבר להיגיון הכלכלי? (זהו בולשביזם קלאסי-אידאולוגיה משוללת היגיון כלכלי) האם כולנו נשלם עוד מס בדומה לדמי הניהול בגמל רק כדי להצדיק את רעיון האיוולת של "תחרות בבנקים"? האם כולנו עבדים לרעיונות הזויים של אינטרנסטים? בדיוק להיפך! מאחר והציבור ניזוק מהרפורמה בתחום הגמל במליארדי שקלים (זה לא טעות- כ2 מליארד שח בשנה לפי הערכות זהירות) יש לחזור מכל ה"רפורמה" ההזויה והאסונית לפנסיה בישראל. ולא אין לי שום קשר לבנקים- אני סתם אזרח שהפסיק לחלוטין לחסוך לפנסיה בעקבות הרפורמה. אני לא מוכן לשלם עבור משחקי המלים "תחרות", "שכלול" ועוד שלל הסיסמאות שמאחוריהן מתחבאים מסים חדשים על הציבור שהפעם אפילו לא מגיעים למדינה. ואגב- אם לא יאפשרו לי לסחור דרך הבנקים אני מעביר את כל הכסף שלי מחוץ למדינה. אני לא משקיע במדינות בולשביקיות.
רעיונות בולשביקים במסווה של כלכלה חופשית  |  21.05.10