סנטראל יורופיאן של יולי עופר איבדה 30 מיליון שקל בחודש

הערכת שווי שפרסמה אתמול סנטראל יורופיאן (CEE) של יולי עופר לקראת כניסתה לבורסה מצמידה לה תג מחיר של 70.1 מיליון שקל - המינימום הנדרש לביצוע הסכם המיזוג עם השלד הבורסאי שמיר השקעות. מדובר בשווי הנמוך ב־30% מהשווי הראשוני שפורסמה לחברה בטיוטת הערכת השווי שפורסמה רק לפני כחודש ימים ובה הוערך שווי החברה ב־100 מיליון שקל.

סנטרל יורופיאן עוסקת בייזום, החזקה והשקעה בנדל"ן בהונגריה ומדינות נוספות במזרח אירופה. עד כה הנפיקה החברה אג"ח בלבד הנסחרות היום בתשואה גבוהה לפדיון של 24.6% עם דירוג Baa3 של מידרוג. משבר הנדל"ן במזרח אירופה פגע קשות בסנטראל יורופיאן והיא סיימה את 2009 עם גירעון של 8.2 מיליון שקל בהון העצמי (המיוחס לבעלי ההון של החברה), גירעון בהון החוזר של 41 מיליון שקל ותזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת בהיקף של 19 מיליון שקל.

לאחרונה, ככל הנראה כדי לשפר את יכולת הגיוס שלה, הודיעה החברה על רכישת השלד הבורסאי שמיר השקעות שבשליטת גילאון של סוחר השלדים ירון ייני, בדרך של עסקת החלפת מניות כחלופה להפקת מניות ראשונית בבורסה. בהמשך כנראה תתבצע הנפקת מניות נוספת. העסקה תתבצע באמצעות החלפת מניות CEE באלו של שמיר השקעות, כך שבסיכומה יחזיקו עופר ושותפו נמרוד רינות 80% ממניות שמיר השקעות ואופציות ל־3% נוספים ממניות החברה. השלמת העסקה הותלתה במספר תנאים, בהם גם קבלת הערכת שווי חיצונית ובה יוערך שווייה של CEE בלפחות 70 מיליון שקל, ולא יותר מ־110 מיליון שקל.

בהערכת השווי שפורסמה אתמול מתייחסת CEE למצבן של מדינות היעד לפעילותה עם תחזית חיובית להונגריה וסרביה וחיובית פחות לסלובקיה.

ביחס להונגריה מציינת החברה כי היא תהיה בין הראשונות לצמוח עם תום המשבר "ותהווה מרכז לוגיסטי מערכתי באירופה בעקבות מיקומה הגיאוגרפי והפוטנציאל העסקי הטמון באזור כולו".

ביחס לסלובקיה מציינת החברה כי "מגמת גידול השטחים הפנויים להשכרה תימשך בשנת 2010. הגידול בשטחים הפנויים נובע בעיקר מירידה בביקושים ומעלייה במספר פרויקטים חדשים שנבנו. הנהלת החברה סבורה כי חלק ניכר מהפרויקטים שתוכננו לשנים הבאות עשוי להידחות, וכך הציפייה להיצע חדש של משרדים תפחת ומחיר דמי השכירות יישאר ללא שינוי משמעותי".

לגבי סרביה מפרסמת החברה תחזית אופטימית, "תחת פיקוח של ההפרטה של ממשלת סרביה צוברות תאוצה ומיושמות רפורמות מבניות שונות. המכשולים העיקרים בהתפתחות הכלכלית של סרביה הם שיעור האבטלה הגבוה ושיעור האינפלציה הגבוה".